核心观点

    　　在增强后的新AIA 行业打分表中，汽车、电子、非银、有色、军工、电新、交运、银行、通信、计算机等中信一级行业经主观修正的综合排名靠前，看好其在8 月取得相对收益的潜力。前十名行业中，成长风格占比明显提升，其次为金融、稳定与周期。

    　　建议维持攻守兼备的三角形板块配置策略，但边际上向科技成长板块适当倾斜。

    　　新AIA 行业轮动月报重装上阵，带来五大优化思路。

    　　为适应研究领域从金工（配置）到策略的转变，保持研究思路的独特性和领先性，我们沿着五大思路进化AIA 行业配置策略框架。新AIA 行业配置策略把更多主观因素纳入考虑，进行更多层次的逻辑验证，在保持理论基础稳固的前提下，进一步增强行业轮动的“灵性”，缩小推荐范围并突出重点推荐逻辑。

    　　传统行业打分表初始排名：汽车、电子、有色等客观排名靠前。

    　　基于截至2024 年7 月26 日数据，以通用型权重组合对6 因子得分进行加权平均并由高到低排序。30 个中信一级行业中，汽车、电子、有色、交运、非银、通信、电新、军工、医药等行业初始的客观排名靠前。

    　　经附加因素修正的新行业打分表：汽车、电子、非银等最终排名靠前。

    　　考虑与风格轮动、基本层面逻辑、技术分析等维度信息的共振，经附加分修正后的行业打分表中，汽车、电子、非银、有色、军工、电新、交运、银行、通信等最终排名靠前。

    　　行业配置建议：维持三角形板块配置策略，但边际上可更偏成长风格。

    　　基于新AIA 行业打分表中经附加分修正后的最终排名，前十名行业中，成长风格占比明显提升，其次为金融、稳定与周期。结合主观逻辑和信息，我们一方面看好受益于景气恢复及政策导向的科技板块，包括汽车，电子、军工、电新等。

    　　另一方面看好红利风格向低位板块扩散，包括非银、交运、银行、建筑等，同时，我们认为全球定价的资源品依然值得关注，包括有色。建议维持三角形板块配置策略，但边际上可更偏成长风格；重点在上述行业中寻找细分领域及个股投资机会，从而获得超额收益。

    　　风险提示

    　　模型设计的主观性、历史数据有偏、回测时间较短、超额收益均值回归、高换率无法实现或无意义、研究方法特殊性和局限性。