投资要点

    　　市场再度调整。上证综指报收2,890.90 点,周涨幅-3.07 %，成交金额14,609.95亿元；深圳成指8,597.17 点,周涨幅-3.44 %，成交金额16,796.36 亿元； 上证50 指数2,355.32 点,周涨幅 -4.13 %，成交金额3,086.20 亿元； 沪深300指数3,409.29 点,周涨幅 -3.67 %，成交金额9,831.84 亿元；中证1000 指数4,702.08 点,周涨幅 -2.48 %，成交金额5,723.39 亿元；创业板综指2,086.98点,周涨幅 -2.39 %，成交金额7,879.10 亿元。本周再度调整，权重指数表现更弱，参与者情绪反复。整体来看，市场博弈特征未变，前期领涨指数的权重成为市场调整的主要力量。市场情绪修复依然反复，成交量回落。市场面临的主要问题依然是资金的供给不足，市场的存量特征难改。从政策预期来看，向好不变，也是市场近期的主要事件驱动力。不确定性仍主要在于海外波动。从市场来看，市场依然维持区间震荡格局，上下行动能有限，调整之后机遇大于风险。我们当前依然要保持耐心。从机会上看，短期依然以交易机会为主，业绩和政策是当前最大的驱动因素。

    　　板块轮动未改。市场情绪修复反复，结构特征明显但板块持续性一般。从个股涨幅看，涨幅较好的主要是无人驾驶个股，跌幅较大的主要是风险类个股。从主题指数看商业、风电等主题突出，跌幅前列的概念板块则主要是白酒、半导体等主题。从行业看国防军工、电气设备等行业表现活跃，食品饮料、有色金属等行业表现较弱。市场心态谨慎，依然是博弈特征。板块轮动现象未改，前期强势的半导体板块和食品饮料都出现明显的调整。而商业类、风电等低位板块活跃度提升。市场信心的不足，是板块持续性不强的主要原因。

    　　市场仍以短期收益博弈为主。同时市场短期政策事件驱动因素较多，也是轮动较快的原因。主题驱动和业绩驱动是当前市场的主要驱动力，也是交易机会的主要方向。只是市场信心修复仍需时间。因此对于收益率的预期不宜过高。

    　　继续耐心等待。整体来看，虽然政策预期乐观，但是市场信心恢复仍需时间，市场短期震荡格局不改。市场短期仍以交易机会为主，不过板块轮动较快，交易节奏的把握难度也提升，因此也需注意控制风险。随着政策的明朗，以及美元降息预期的确定性提升，只是时间未到，市场乐观因素正在积累。从稳健角度看，此时仍需要耐心等待市场的企稳回升。从市场机会看，新质生产力的主线不变，更多的是各个板块之间的轮动。