主要观点：

    　　中证全指的风险溢价百分位为91.91%，表明市场整体处于很高回报区域。

    　　上证指数、沪深300 和中证800 的风险溢价百分位和当前值的匹配度佳，值得重点关注。

    　　中证全指的市净率百分位为0.85%，表明市场整体处于极度低估的状态。

    　　除中证100 以外的其他指数也都处于严重低估或极度低估的状态。

    　　中证全指乖离率为-19.47%，表明市场整体逼近超卖状态。

    　　创业板50 指数、深证综指、中证100、中证1000 均处于超卖状态，可关注均值回归的机会。

    　　价值稳健风格和成长创新风格在不同的规模指数上表现不尽相同。但总体来看，近3 个月价值稳健风格的表现占优，建议投资者重点关注价值稳健风格的股票。

    　　近半年以来低估值风格和大市值风格的表现明显占优，但7月份当月有细微的反转，建议投资者重点关注低估值风格和大市值风格的股票，同时也要密切关注风格是否会产生转换。

    　　行业/主题指数中，投资者可根据对估值因子或动量因子的不同偏好，分别关注本报告提示的参考标的。

    　　近半年中证转债相对中证全指并没有体现出明显的优势，基本不具备配置价值。

    　　7 月份偏债性组合录得很高的超额收益。但近半年以来偏股性组合的超额收益表现更加稳定，加之宽基指数择时显示市场明显处于底部区域，反弹随时可能展开，所以仍然建议后续重点关注偏股性的可转债品种。