投资要点

    　　发展新质生产力，关注技术创新及颠覆性突破产业发展新质生产力是当前政策对于国内经济方向的重要指引。第二十届三中全会提出要因地制宜发展新质生产力体制机制，促进各类生产要素向发展新质生产力集聚。在“加快发展新质生产力，扎实推进高质量发展”的目标下，技术创新及颠覆性突破是先进生产力的核心要素。建议关注代表技术创新及颠覆性突破的产业：人工智能、工业母机、半导体和低空经济等。

    　　人工智能产业深刻变革，低空经济产业潜力巨大人工智能行业具备变革各行各业的颠覆性，是新质生产力的代表，算力产业链有望率先受益。建议关注：1）服务器：服务器是算力基础设施，建议关注：

    　　浪潮信息、中科曙光等；2）光通信模块：高端光模块用量有望大幅提升，建议关注：中际旭创、新易盛、天孚通信等；3）电信运营商：电信运营商是算力建设的主要推动者，建议关注：中国电信、中国移动等。

    　　低空经济产业具备创新性、高质量、规模大等特征，符合国家提出新质生产力的发展方向。低空经济长期的市场空间广阔，在各地政策加持下产业发展提速，头部企业积极研发、逐步验证。建议关注：莱斯信息、四川九洲等。

    　　半导体国产化趋势不可逆转，工业母机产业推动自主可控半导体制造是国内重点突破的方向。此外人工智能产业打开高额算力需求，而算力芯片生产的自主可控是国内人工智能产业蓬勃发展的前提。半导体行业产业链紧密相连，各环节缺一不可，目前国内已在中游制造领域取得一定成绩，并越发重视半导体设备、材料等上游供应链的国产化。建议关注：1）晶圆制造：中芯国际、华虹公司等；2）半导体设备：北方华创、中微公司、拓荆科技、芯源微等。

    　　工业母机与制造业息息相关，整体市场在千亿级。我国数控机床市场目前整体仍处于大而不强阶段，高端市场被进口垄断，存在“卡脖子“风险。目前国内已涌现了一批技术实力强，具备一定积累和规模的数控机床企业，有望在中端数控机床市场持续替代进口产品，并往高端市场加快突破。建议关注：海天精工、纽威数控、科德数控等。

    　　风险提示

    　　下游行业需求不及预期的风险，竞争格局恶化的风险，国产产品导入不及预期的风险。