本周市场表现分化，小盘金融风格占优。本周A 股市场表现分化，其中表现较好的为微盘股（4.6%）和中证1000（2.3%）。根据中信风格划分，本周表现较好的风格指数为金融（1.2%）和消费（0.9%）；截至周五申万大盘/申万小盘指数为0.84，较上周五环比下降2%，小盘表现占优。行业方面，本周表现最优的申万一级行业为综合（6.2%）、社会服务（5.5%）和建筑装饰（3.3%）。

    A 股性价比持续处于历史高位，环保、银行和煤炭等行业PB-ROE 表现占优。截至本周五，万得全A、上证50、沪深300、中证500、创业板指PE_TTM 分别为15.86、10.22、11.57、20.44 和24.92，分别环比变化0.07、-0.04、-0.07、0.22 和-0.48。行业角度来看，当前电子、计算机和国防军工等行业PEG 表现占优，综合、银行和煤炭等行业当前PB-ROE 表现占优。截至本周五市场整体股权溢价为4.18%，处于2010 年以来93.6%分位，环比增长9bp，当前已高于“均值+1 倍标准差”线。

    市场情绪持续回升，行业轮动维持高位。本周市场热度均值为20.90，较前周均值变动3.84 个百分点，处于2013 年以来16.00%分位水平。其中创业板换手率较前周大幅上升;全A 换手率、期指成交增长率、涨停股数量和两融占比较前周小幅上升；北向资金增长率、卖方盈利预期和新股首日涨跌幅与前周持平；RSI-30D 较前周小幅下降。本周成交占比前四行业拥挤度历史分位数为48.50%，较前周变化-8.20 个百分点。本周成交占比最高的三个行业分别为电子、机械和汽车。换手率口径来看，本周换手率历史分位水平最高的三个行业分别为汽车、社会服务和国防军工。截至本周五，A 股行业轮动系数为283.00， 较上周环比上升1.60，处于2014 年以来84.90%分位，行业轮动速度仍维持高位。盈利预期上调幅度较大的行业分别为社会服务、综合和房地产。调研热度最高的三个行业分别为美容护理、医药生物和农林牧渔，涨停股占比最高的的三个行业分别为综合、汽车和非银金融。

    两融余额大幅回升，北向交易盘转出为入。本周市场资金总体净流入433.57 亿元，较前周环比多流入290.75 亿元。市场资金净流入主要贡献项为ETF 基金净流入（328.92 亿元）和融资净买入（100.39 亿元）。行业来看，本周资金流入较多的行业为医药生物、计算机和公用事业。本周含权益类公募基金发行规模为19 亿元，环比变动-6 亿元；发行数量为12 只，与上周持平。本周北向资金净流入32.19 亿元，较前周环比多流入146.36亿元。主要增持医药生物、非银金融和银行等行业，主要减持电子、有色金属和家用电器等行业。本周外资配置盘净流出约79.67 亿元，交易盘净流入约146.38 亿元，中资背景机构流出约34.52 亿元。两融日均成交规模为663.82 亿元，占A 股总成交额的9.05%，较上周上升0.70%，汽车、电子和国防军工两融净买入额最高。本周ETF 基金净流入328.92 亿元，较前周环比少流入134.36 亿元，增持较多的大类ETF 为宽基ETF，宽基ETF 基金本周主要净增持沪深300ETF。

    根据估值、资金和情绪面三个角度打分，当前分数较高的行业为社会服务、综合和化工。

    风险提示：过往数据不能完全代表未来预期，真实情况可能与数据存在误差。