市场风格8月或介于均衡与成长。从风格投资时钟的角度来看，情绪方面，8月份预计有望出现回暖。一方面，由于不少公司已在7月披露业绩预告，受业绩可能大幅波动“靴子落地”及投资者调仓布局影响，如果没有其它风险事件的冲击，市场情绪在8月往往会出现回升。另一方面，当前市场情绪正处于2022年以来的历史低位，未来进一步下降的空间较为有限；现实方面，7月政治局会议后经济往往会迎来持续若干月的修复，由于政策的推进及落实需要时间，经济及预期的好转也并非一蹴而就，不过时滞通常不会超过一个月。

    　　今年来看，政治局会议定调积极，我们对于未来国内经济相对乐观。综合来看，未来市场大概率会处于“强现实、强情绪”或“弱现实、强情绪”情景，风格将会介于均衡与成长。

    　　一级行业中，8月重点关注电子、通信、有色金属、家电、基础化工及国防军工。行业打分体系同时考虑了自上而下及自下而上两个角度。其中，自上而下部分包括市场风格、流动性两个维度，而自下而上部分包括政策、景气、估值及筹码四个维度。从实际打分情况来看，在申万一级行业中，电子、通信、有色金属、家电、基础化工及国防军工的得分最靠前，8月份值得重点关注。

    　　电子关注半导体、AI 。美国对华芯片产业管制政策不断加码，半导体自主可控及国产替代势在必行，政策催化下有望成为长期主线；英伟达禁令出台， AI芯片国产化进程有望加速。

    　　通信关注运营商、物联网。运营商作为高股息中具备长逻辑的板块，值得投资者长期关注；物联网市场空间广阔，龙头业绩拐点已现，行业需求有望持续回暖。

    　　有色金属关注铜、黄金。铜行业面临长周期资本开支增长乏力和铜矿品位下行，2024-2025年铜价的整体中枢将逐步上移；全球央行增持黄金趋势未改，持续看好金价上行。

    　　家电关注白电。三大白电销售持续高景气，政策推动下行业有望持续上涨。

    　　基础化工关注维生素、蛋氨酸。看好蛋氨酸与维生素景气度上行，进入涨价通道。

    　　国防军工关注卫星互联网。新质生产力政策持续支持下，卫星互联网主题有望继续上涨。

    　　风险提示：市场情绪大幅回落；经济增长不及预期；中美关系波动压制市场风险偏好；政策出台落地不及预期；产业发展不及预期。