毛发医疗行业综述

    　　市场规模及增长：根据雍禾医疗招股书，预计中国毛发医疗市场规模在2030年达到1381亿元。目前，中国脱发人群超过2.5亿，占全国总人口的17%。

    　　行业细分

    　　植发行业：1）连锁植发机构占据植发市场的23.9%，医美机构因科室分散占有率较低，公立医院逐渐退出植发市场。

    　　2）从1997年引入minimicro技术，到2019年新生植发研发出3D植发技术，植发技术不断进步，推动行业快速普及。

    　　3）2016-2022年中国植发医疗服务市场规模逐年增长。

    　　医疗养固行业：1）市场规模从2016年的21亿元增长至2021年的65亿元，年复合增长率为25.5%。根据中商情报网，预计到2025年及2030年，医疗养固服务市场占中国毛发医疗服务市场的32.9%和45.3%。2）医疗养固行业包括头皮健康管理、术后毛发滋养服务，通过综合使用养发设备及护发产品改善头皮环境，促进毛发生长。

    　　典型药物

    　　米诺地尔竞争格局：米诺地尔市场呈双寡头垄断格局，三生制药的蔓迪和振东的达霏欣占比超过90%。

    　　新兴防脱生发产品

    　　生发仪：2023年销售额达到4.4亿元，同比增长86.9%。

    　　市场主要品牌包括倍轻松等。

    　　口服防脱生发补剂：主要以维生素类产品为主，消费者对中高价位产品接受度高。生物素软糖作为新兴防脱概念产品，市场增速显著。

    　　投资建议

    　　毛发医疗行业在中国虽然有超过2.5亿的潜在用户群体，但市场渗透率仍较低，说明行业存在巨大的增长空间。随着消费者日益重视外貌和健康，加之不断进步的治疗技术，预计毛发健康服务的需求将会持续增长。同时，行业对消费需求的敏感度和快速反应能力，以及人均可支配收入的增长，使得毛发医疗市场具备较大的发展弹性和商机。

    　　风险提示

    　　宏观经济下行、技术快速迭代、医疗事故风险等