投资要点

    　　基本面回顾与资产配置展望：海外市场仍处于高波动状态，但周一大幅下探后明显修复，海外权益市场短期下行风险有所缓和，但中东地缘风险上升，外资风险偏好或难持续回升；国内基本面相对平淡，央行进一步强化对债市管理，价格指数受猪肉等食品带动回升，但非食品、核心通胀仍然偏弱，仍需耐心有增量政策落地以提振信心。

    　　A 股市场回顾与展望：本周（8 月5 日-8 月9 日）A 股市场成交活跃度再度回落，两市日均成交回落至6468 亿元，较前一周减少760 亿元，北向资金净流出148 亿元。地产、消费、医药等前期超跌板块相对占优。海外市场剧烈波动，预计短期内对A 股形成一定扰动，大消费、医药、地产链等低位板块反弹力度有所减弱，短期博弈或已进入尾声，可关注红利风格逐渐企稳后的布局机会，在真金白银式增量政策落地前建议谨慎防守。

    　　风险提示：经济修复不及预期，政策效果不及预期，地缘风险，海外衰退风险，美国大选不确定性。