上周ETF 净流入规模减少，北向与融资资金延续净流出，二级市场可跟踪资金由净流入转为紧平衡。海外方面，美国7 月非农数据大幅不及预期，市场开始交易美联储9 月降息50bp。二季度险资持股比例回升，持股规模续创新高，在保费快速增长，固收类产品利率下降的背景下，险资成为市场重要增量资金。

    　　险资持股规模、比例均环比提升：高收益资产稀缺背景下，今年以来居民储蓄部分转向保险产品，保险公司保费收入均维持在10%左右增长。保险资金增配股票和基金，成为市场重要增量资金。今年来固收类产品收益率快速下行，无法覆盖保险公司负债端预定利率3%的保险产品，且新的会计准则下归入FVOCI 的资产价值变动不计入利润表，均增加了保险资金配置权益类资产尤其是高股息类资产的动力。截至2024 年6 月，险资共持有股票、基金3.78万亿，为历史最高水平，同时股票和基金配置比例也回升至12.25%。

    　　货币政策与利率：上周（8/5-8/9）央行公开市场净回笼7597.6 亿元，未来一周将有212.9 亿元逆回购、4010 亿元MLF 到期。货币市场利率上行，短、长端国债收益率上行，同业存单发行规模扩大，发行利率涨跌不一。截至8月9 日，R007 上行7.0bp，DR007 上行12.8bp，1 年期国债收益率上行6.6bp，10 年期国债收益率上行7.1bp，同业存单发行规模增加316.4 亿元，1M/6M同业存单利率上行，3M 同业存单利率下行。

    　　资金供需：二级市场可跟踪资金由净流入转为紧平衡。北上资金流出，净流出147.6 亿元；融资余额下降，融资资金净卖出73.5 亿元；ETF 净流入210.7亿元；新成立偏股类公募基金份额减少。重要股东由净减持转为净增持，公布的计划减持规模扩大。

    　　市场情绪：上周融资资金交易活跃度减弱，股权风险溢价上升。上周关注度相对提升的风格指数及大类行业为必选消费、医药生物、可选消费。VIX 指数回落，海外市场风险偏好改善。

    　　市场偏好：行业偏好上，交通运输、食品饮料、石油石化获各类资金净流入规模较高。赛道偏好上，北上资金净流入白酒、CXO、创新药，融资资金加仓工业互联网、白酒、第三代半导体。宽指ETF 以净申购为主，其中沪深300ETF 申购较多；行业ETF 以净申购为主，其中信息技术ETF 申购较多，消费ETF 赎回较多。净申购最高的为易方达沪深300ETF；净赎回最高的为南方中证1000ETF。

    　　海外变化：美国7 月非农数据大幅不及预期。美国7 月非农就业人数增加11.4万人，预估为增加17.5 万人，前值为增加20.6 万人。美国7 月失业率为4.3%，创2021 年10 月以来新高，预期为4.10%，前值为4.10%。7 月时薪环比上涨0.2%，略低于预期和前值的0.3%，同比上涨3.6%，不及预期3.7%