投资要点：

    　　A 股市场综述

    　　周五（08 月16 日）A 股市场冲高遇阻、小幅震荡整理，早盘股指低开后震荡上行，沪指盘中在2888 点附近遭遇阻力，午后股指震荡回落，盘中通信设备、电子元件、消费电子以及有色金属等行业表现较好；证券、半导体以及软件开发等行业表现较弱，沪指全天基本呈现震荡整理的运行特征。

    　　创业板市场周五震荡整固，成指全天表现与主板市场基本同步。

    　　后市研判及投资建议

    　　周五A 股市场冲高遇阻、小幅震荡整理，早盘股指低开后震荡上行，沪指盘中在2888 点附近遭遇阻力，午后股指震荡回落，盘中通信设备、电子元件、消费电子以及有色金属等行业表现较好；证券、半导体以及软件开发等行业表现较弱，沪指全天基本呈现震荡整理的运行特征。当前上证综指与创业板指数的平均市盈率分别为12.30 倍、26.40 倍，处于近三年中位数以下水平，市场估值依然处于较低区域，适合中长期布局。两市周五成交金额5942 亿元，处于近三年日均成交量中位数区域下方。新国九条发布，推动市场走向成熟，提振市场长期信心。中央政治局会议提振信心，随着国内宏观调控预期增强、稳增长政策持续落地推进，经济有望企稳回升。

    　　鉴于维持高利率的负反馈尚未完全显现，以及部分投资指标回落、通胀数据回落、美国经济衰退预期显著提升，市场对于美联储今年降息预期持续增强。未来股指总体预计将保持震荡格局，同时仍需密切关注政策面、资金面以及外部因素的变化情况。我们建议投资者短线关注通信设备、电子元件、消费电子以及有色金属等行业的投资机会。

    　　风险提示：海外超预期衰退，影响国内经济复苏进程；国内政策及经济复苏进度不及预期；宏观经济超预期扰动；政策超预期变化；国际关系变化带来经济环境变化；海外宏观流动性超预期收紧；海外波动加剧。