国务院国资委的《深化国资国企改单》进一步南述结构调整、分类改单、原始创新制度、监管机制等国企改革部暑要求，要求有效发挥投资公司产业投资功能和运营公司资本运作功能，看力当好长期资本、耐心资本、战略资本。除了近期中央已出台了一系列政策推动壮大耐心奇本广东等地方省市也在开展积极探索，建立国资创投容错机制，壮大耐心资本的后续政策仍值得期待。

    　　国务院国资委《深化国资国企改革》对国有资本的耐心资本定位提出要求。在国有资本结构调整上，要求有效发挥投资公司产业投资功能和运营公司资本运作功能，看力当好长期资本、耐心资本、战略资本。在深化分类改革上，“一业一策、一企一策”考核的探索中，要充分体现对科技创新的高度重视，设置更有针对性、个性化的考核指标。在原始创新制度安排上，要求建立多元化资金投入机制，提升原创技术研发投入占比，建立企业研发准备金制度，鼓励开展高风险、高价值基础研究，对科技创新活动给子足够包容支持。

    　　以国有资本为代表的耐心资本更注重长期效益，与新质生产力的本质相契合，体现的功能价值是当前国企改革的重点。新质生产力的发展，离不开原创性、颠覆性的科技创新，期间必然伴随着巨大的不确定性，风险投资的重要性凸显，以国有资本为代表的耐心资本则具有较强的风险承受能力。据投中网《2019-2023年国资平台分析报告》，国资机构已在一级市场形成举足轻重的地位。2019-2023年间，全国国资机构直投金额高达 1.59万亿，直投了约1.29万家企业，每3家就有1家获得国资机构直投，有力推动了半导体、人工智能生物医药、先进制造等战新产业的发展。

    　　近期，部分地方也在探索国资创投容错机制。例如，即将于10月1日施行的《广东省科技创新条例》明确提出，对国有天使投资基金、创业投资基金的投资期和退出期设置不同考核自标，综合评价基全整体运营效果，不以国有资本保值增值作为主要考核指标。此外，山东、武汉、南通等多地也推出针对创投机构的投资风险补贴政策，优化政府出资的创业投资基金的容错机制。值得注意的是，2019-2023年间广东国资直投总金额高送 1701.7亿，远超过排在第二位上海的994.9亿，广东对国资创投容错机制的探索有望产生引领作用。

    　　截至2024年8月17日，近两周共16家国资央企和19家地方国企首次发布“提质增效重回报，“质量回报双提升”相关公告从价值提升、质量管理、投资者关系三万面提出举措：另共有10家国资央企及地万国企公告“提质增效重回报”“质量回报双提升”行动进展。至今，累计有130家国资央企和199家地方国企发布相关公告。

    　　风险提示：国企改革相关政策的推进进度不及预期，或后续政策方向发生变化：报告中列示上市公司不涉及投资建议。