指数定期调整：预期2024年8月底正式发布指数调整结果公告根据北证50 指数现行编制规则，成份股进行3 个月为周期的定期调整，在满足上市公司经营状况良好、无违法违规事件、财务报告无重大问题等基本要求之后，将从上市时长、流动性、市值等3 项重要指标进行递进式筛选且单次样本调整数量不超过10%。2024 年9 月北证50 指数定期调整重要时间线：审核截止日2024 年8 月16 日→调整公告日2024 年8 月下旬→调整生效日2024 年9 月16 日。

    成份股调整预测：预计调整冲击系数绝对值大于1北证50 指数2024 年9 月定期调整，我们预测广厦环能、五新隧装、机科股份、云星宇、华密新材等5 只个股可能被调入指数，颖泰生物、惠丰钻石、鹿得医疗、广道数字、星辰科技等5 只个股可能被调出指数，其中颖泰生物被调出的原因可能为其在计算区间内日均成交额较低，仅0.06 亿元。资金配置层面，截至2024 年8 月14 日，仅考虑跟踪北证50 指数的14 只被动指数型基金和1 只指数增强型基金，预期参与指数调整的被动基金总规模26.71 亿元。预期调入股资金总净买入额1.61 亿元，广厦环能、五新隧装和机科股份本轮调整冲击系数大于1；预期调出股资金总净卖出额1.47 亿元，颖泰生物受到流动性冲击影响可能较大，本轮调整冲击系数绝对值约为20，惠丰钻石、鹿得医疗、广道数字冲击系数绝对值均大于1。

    历轮调整复盘：调入股在布局至兑现区间收益率整体跑赢北证50我们通过复盘北证50 指数历次的定期调整发现调入和调出的个股在特定时段内超额收益表现分化。对于调入股，在“布局+兑现”区间（公告日后1 个交易日至生效日）内收益率整体跑赢北证50 指数，历次调入股在该区间内平均超额收益率为5%；对于调出股，在“布局+兑现”区间内表现不及北证50 指数，在该区间内平均超额收益率为-2%，但在生效日后超额收益率有所回升。

    投资建议：建议关注可能调入北证50指数的优质个股指数的定期调整将直接引起跟踪指数的基金产品被动买入或卖出的需求。通过复盘历轮北证50 指数调整情况及公告日、生效日前后调入调出股的超额收益表现，我们建议在定期调整公告日至调整生效日这一时间段内关注有望调入指数的优质个股，规避可能被调出的个股。

    风险提示：统计偏差风险；历史数据不代表未来；流动性风险。