本报告导读：

    上周（20240818-20240824）鲍威尔发出强降息信号，海外权益市场普涨。A 股大盘价值风格收涨，中小盘指数震荡整理。国内和海外债券市场收涨。大宗商品涨跌互现，铝、焦炭周度涨幅领先。美元指数下行，人民币汇率走强。

    投资要点：

    上周大类资产 表现：鲍威尔发出强降息信号，海外权益市场普涨。

    A 股大盘价值风格收涨，中小盘指数震荡整理。国内和海外债券市场收涨。大宗商品涨跌互现，铝、焦炭周度涨幅领先。美元指数下行，人民币汇率走强。

    上周利率曲线整体小幅下移。上周1 年期国债收益率下行3.68BP 至1.4973%，3 年期国债收益率下行8.86BP 至1.6924%，5 年期国债收益率下行4.14BP 至1.8487%，10 年期国债收益率下行4.31BP 至2.1547%，30 年期国债收益率下行4.99BP 至2.3401%。上周中证国债指数上涨0.32%，中证企业债指数下跌0.12%。

    上周，中信一级行业指数中，家电、银行、非银行金融、有色金属、交通运输板块涨幅靠前，涨跌幅分别为3.0%、2.92%、-0.34%、-0.39%、-1.17%，表现靠后的板块行业有农林牧渔、医药、传媒、综合、房地产等板块，涨跌幅分别为-7.07%、-5.13%、-4.6%、-4.49%、-4.05%。

    A 股风格指标跟踪：稳定风格夏普比持续攀升，稳定、金融、周期风格信息比上升。针对五类行业风格的轮动定期进行自下而上的中高频定量观测，可作为自上而下中长期分析视角的必要补充。上周的中信行业风格指数方面：1、拥挤度指标：稳定风格维持在高位，消费风格快速回升；2、估值指标：五大风格分化，金融、周期、稳定估值较高，消费、成长估值维持低位；3、波动率指标：各风格全面回落；4、夏普比指标：金融风格持续上升；5、信息比指标：金融、消费风格持续回升。

    风险提示：原始数据本身可能存在瑕疵，数据处理中难免出现纰漏，指标设计存在一定主观性且未来可能会根据需要动态调整，指标仅客观反映当前状态无法准确预测未来。