卷首语

    　　ESG 指环境（Environment），社会（Social），治理（Governance）的英文首字母缩写，是投资和评估企业的新理念新方法。在分析和投资的决策过程中，不仅要重视企业的财务信息，也要重视ESG 非财务信息。考虑ESG 因素的投资也叫负责任投资，具有受托人责任，旨在推动公司把社会环境等要求融入到企业业务中去，降低风险，实现价值创造，产生长期回报。本系列主要从这一角度出发，针对国内外ESG 相关的政策和热点进行跟踪和梳理，为长期投资的方向和方法论提供参考。

    　　研究结论

    　　海外ESG 热点政策及事件回顾：（1）世界银行宣布将发行2.25 亿美元的债券，投资收益将与巴西亚马逊雨林再造林项目的碳排放去除量挂钩。与此前使用碳信用来减少碳排放的债券相比，这是首只将收益回报与大气中碳排放的去除联系在一起的债券。（2）碳捕获与去除技术提供商Svante 获得由加拿大政府支持的加拿大增长基金（CGF）高达1 亿美元的投资，这笔资金将用于开发加拿大和美国难以减排的行业的去碳项目。（3）英国财政大臣和财政部表示政府将在2025 年推出规范ESG评级机构的立法，ESG 评级机构将受到金融行为监管局（FCA）的监管。

    　　国内ESG 热点政策及事件回顾：（1）国务院发布《关于加快经济社会发展全面绿色转型的意见》，旨在推动社会发展向绿色化、低碳化全面转型。这是中央层面首次对加快经济社会发展全面绿色转型的系统部署。《意见》要求以碳达峰碳中和工作为引领，协同推进降碳、减污、扩绿、增长，深化生态文明体制改革，健全绿色低碳发展机制，加快经济社会发展全面绿色转型，形成节约资源和保护环境的空间格局、产业结构、生产方式、生活方式。《意见》对空间格局、产业结构、能源、交通运输、城乡建设等方面及相关领域提出绿色低碳转型的建议。（2）三部门印发《关于进一步强化碳达峰碳中和标准计量体系建设行动方案(2024—2025 年)的通知》。2024 年，发布70 项碳核算、碳足迹、碳减排、能效能耗、碳捕集利用与封存等国家标准，基本实现重点行业企业碳排放核算标准全覆盖。在2025 年，建设100家企业和园区碳排放管理标准化试点。（3）全国生态日活动在福建省三明市举行，主题为“加快经济社会发展全面绿色转型”。国家发改委副主任赵辰昕在活动上表示，将从着力推进生态文明重点改革、大力推动绿色低碳高质量发展、积极稳妥推进碳达峰碳中和、加大生态系统保护力度、加强绿色低碳国际合作等五方面加快推进生态文明建设。（4）国家能源局称今年上半年全国可再生能源发电新增装机1.34亿千瓦，同比增长24%。其中，水电新增499 万千瓦，风电新增2584 万千瓦，太阳能发电新增1.02 亿千瓦，生物质发电新增116 万千瓦。风电光伏发电合计装机已超过煤电装机。（5）国务院近日批复《天津市国土空间总体规划（2021-2035年）》。《规划》是天津市空间发展的指南、可持续发展的空间蓝图，是各类开发保护建设活动的基本依据，要求到2035年，天津市耕地保有量不低于467.46万亩，其中永久基本农田保护面积不低于409.44 万亩；生态保护红线面积不低于1557.77平方千米，其中海洋生态保护红线面积不低于269.43 平方千米。

    　　风险提示

    　　一、国内外ESG 政策推进不及预期

    　　二、宏观经济下行超预期

    　　三、历史数据不代表未来业绩