本周市场表现普跌，风格偏向大盘金融。本周A 股市场表现普跌，其中表现相对较好的为上证50（0.4%）。风格方面，根据中信风格划分，本周表现较好的风格指数为金融（0.9%）；截至周五申万大盘/申万小盘指数为0.89，较上周五环比上升2.8%，大盘表现占优。行业方面，本周表现最优的申万一级行业为家用电器（2.9%）和银行（2.9%）。

    　　各指数估值普跌，A 股性价比达历史极值。截至本周五，万得全A、上证50、沪深300、中证500、创业板指PE_TTM 分别为15.36、10.37、11.51、19.25 和23.89，分别环比变化-0.24、0.10、-0.01、-0.63 和-0.71。行业角度来看，当前电子和计算机等行业PEG表现占优。钢铁、银行和煤炭等行业当前PB-ROE 表现占优。截至本周五市场整体股权溢价为4.36%，处于2010 年以来96.5%分位，环比增长14bp，当前已高于“均值+1 倍标准差”线。

    　　市场情绪低位回升，行业轮动速度维持高位。本周市场热度均值为16.30，较前周均值变动2.17 个百分点，处于2013 年以来35.90%分位水平。其中RSI-30D 较前周大幅上升；两融成交占比和创业板换手率较前周小幅上升；北向资金增长率、期指成交增长率、涨停股数量、全A 换手率、新股首日涨跌幅和卖方盈利预期与前周持平。本周成交占比前四行业拥挤度历史分位数为49.90%，较前周变化-3.10 个百分点。本周成交占比最高的三个行业分别为电子、医药和机械。换手率口径来看，本周换手率历史分位水平最高的三个行业分别为家用电器、银行和传媒。截至本周五，A 股行业轮动系数为276.10，较上周环比下降-1.50，处于2014 年以来68.20%分位，行业轮动速度仍维持高位。本周万得全A 成分股卖方盈利预期较上周变化-0.21%。其中盈利预期上调幅度较大的行业分别为商贸零售、电子和建筑材料。调研热度最高的三个行业分别为社会服务、纺织服饰和有色金属，涨停股占比最高的的三个行业分别为综合、家用电器和纺织服饰。

    　　沪深300ETF 加大流入，两融余额大幅下滑。本周市场资金总体净流入257.21 亿元，较前周环比多流入137.93 亿元。市场资金净流入主要贡献项为ETF 基金净流入（360.39亿元），主要流出项为融资净卖出（-147.28 亿元）、交易费用（-20.21 亿元）和IPO融资（-17.61 亿元）。行业来看，不考虑北向资金的情况下，本周资金流入较多的行业为计算机、煤炭和家用电器，流出较多的行业为电力设备、电子和非银金融。本周含权益类公募基金发行规模为34 亿元，环比变动19 亿元；发行数量为9 只，环比变动1 只。

    　　本周北向资金净流入46.88 亿元，较前周环比多流入97.24 亿元。两融日均成交规模为351.50 亿元，占A 股总成交额的7.31%，较上周下降0.86%，钢铁、家用电器和煤炭两融净买入额最高。本周ETF 基金净流入360.39 亿元，较前周环比多流入122.41 亿元，增持较多的大类ETF 为宽基ETF、医药ETF 和科技ETF，主要赎回金融ETF。

    　　根据估值、资金和情绪面三个角度打分，当前分数较高的行业为家用电器、环保和社会服务。

    　　风险提示：过往数据不能完全代表未来预期，真实情况可能与数据存在误差。