宏观流动性方面，本报告期（0819-0823，下同）央行公开市场累计净投放-3471亿元，美债收益率下行，中美两年期国债利差缩小，人民币升值。海外宏观市场方面，美劳工部非农下修超预期，美联储鲍威尔在Jackson Hole会议上释放明确降息信号，9月降息基本确定。微观资金供求方面，两融余额环比下降，本报告期两融资金净流入-131.12亿元，新基金发行量环比上升，发行份额估算约为36.14亿，环比+20.70亿份，股票型ETF份额上行，较上期变动+213.49亿份。

    　　央行公开市场累计净投放-3471亿元。8月19日-8月23日，央行累计投放11978亿元，累计回笼15449亿元，合计净投放-3471亿元。其中，逆回购到期15449亿元，投放11978亿元。未来一周，逆回购到期11978亿元。

    　　各期限美债收益率下行。截至8月23日，2年期、5年期、10年期、30年期分别较8月16日变动-16bp、-12bp、-8bp、-5bp至3.90%，3.65%，3.81%和4.10%。

    　　中美两年期国债利差缩小，人民币升值。截至8月23日，中美两年期国债利差为232.40bp，较8月16日变动-6.41bp。截至8月23日，美元兑人民币为7.14，较8月16日变动-3.12bp。

    　　两融余额环比下降，两融资金净流入-131.12亿元。截至8月23日，两融余额约13964亿元，环比变动约-167亿元；两融余额占A股流通市值2.22%，环比变动+0.01pct。两融交易额1972亿元，占A股成交额7.31%，环比变动-0.22pct。两融资金净流入-131.12亿元，较上周变动-116.27亿元。

    　　新基金发行量环比上升。4只股票型和混合型基金完成发行，其中股票型基金2只，混合型基金2支，发行份额估算约为36.14亿份，环比共+20.70亿份。

    　　股票型ETF份额较上期变动+213.49亿份。分类来看，宽基指数类变动+157.57亿份，行业主题类变动+55.92亿份。其中，电力设备及新能源、医药ETF份额增加较多，非银行金融、钢铁ETF份额减少较多。

    　　风险提示：限于数据可得性存在统计不够完备的风险，部分未披露数据为依据历史数据估算所得，存在模型失效导致的测算误差风险及数据统计误差风险。海外货币政策收紧下，美联储激进加息风险导致外部流动性冲击超预期。国内货币政策宽松不及预期，资金价格上行风险。国内稳增长政策落地不及预期，融资需求下行风险。当前全球宏观环境存在较多不确定性，全球经济衰退概率上升风险。海外地缘政治冲突加剧风险，全球政治局势复杂严峻化、地缘政治持续恶化和扩大化。