投资要点

    基本面回顾与资产配置展望：海外市场降息预期未进一步上升，乐观情绪有所收敛，逐渐从反弹转向偏震荡，仍需持续警惕地缘扰动风险；国内市场需求不足、预期偏弱的状况延续，后续政策加码的可能性有所提升，待增量政策出台或有助于缓解悲观情绪。

    A 股市场回顾与展望：本周（8 月26 日-8 月30 日）A 股市场成交活跃度延续低迷，受周五成交放量影响，两市日均成交小幅回升至6064 亿元，较前一周增加639 亿元，但总体仍处于低迷状态。短期内市场风格出现反转，银行等前期表现较好、支撑股指的权重股调整，其他多数板块迎来超跌反弹。活跃度偏低的弱势下行格局尚未有效扭转，短期超跌反弹的博弈有望延续，考虑到仅电子等科技板块中报业绩较好，反弹持续性或好于其他板块；据彭博社消息，国内存量房贷有望调降，对银行板块形成短期扰动。在真金白银式增量政策落地前，仍需适当谨慎，不宜过于激进。

    风险提示：经济修复不及预期，政策效果不及预期，地缘风险，海外衰退风险，美国大选不确定性。