本周策略观点：

    　　本周北证50 上涨0.93%，A 股市场本周切向小盘成长。1）本周是中报季最后一周，8月前三周市场风格均在大盘价值，最后一周的后两天风格剧烈切换到小盘，一是由于中报季风险释放；二是借银行板块调整，实现风格切换，传媒、美容护理、化工、电子等行业反弹居前；2）本周北证跟随性反弹，量能释放不明显，市场总体谨慎，板块层面，电子板块表现突出，智新电子、晶赛科技、利尔达等涨幅居前，而中报表现较好的华洋赛车、建邦科技、德瑞锂电等也涨幅居前。

    　　市场情绪有所回暖，成长股反弹持续可期。1）政策预期层面，9 月市场期待美联储降息后国内跟进降期，期待房贷利率政策调整释放消费潜力等利好出台，人民币近期相对美元大幅走强也为货币放宽留下更多的空间；2）8 月制造业PMI 指数继续走低，稳经济压力增大。8 月制造业PMI 指数为49.1%，环比下降0.3 个百分点，连续4 个月处于50%下方。

    　　分项来看，主要为价格下跌，影响了出厂价格、原材料购进价格等，新订单指数下跌至48.9%；3）中报公布完毕，业绩风险短期释放，政策预期提升，关注两类公司，一是中报业绩较好的科技成长类，如电子等板块；二是前期跌幅较大、受益于政策发力的顺周期板块，如机械设备、可选消费等。

    　　北证中报公布完成，小微盘盈利压力暴露，但自下而上仍有亮点。1)北证A 股24Q2 营收、归母净利润分别同比增长-5.1%、-23.8%，而全A 两非分别为-1.7%和-7.2%；2）从分布来看，24Q2 营收与扣非归母净利润正增长的比例分别为56.6%和37.8%。24Q2 扣非增长30%以上的公司占比19.1%；3）2024H1 和24Q2 扣非净利润均增长30%以上，且扣非净利润超过2000 万的公司有14 家，关注锦波生物、长虹能源、力佳科技、德瑞锂电、万通液压等；4）自下而上关注中报亮点公司，同力股份(24Q2 同比收窄，合同负债与发出商品同比增长)、华洋赛车(24Q2 营收与净利润增长30%+，存货备货大幅上升）、凯德石英(半导体石英件24H1 同比增长48.24%，加回股权激励费用及新投产子公司亏损后，24Q2 净利润同环比均明显均长)、建邦科技（24H1 营收与归母净利润分别同比增长28.2%和31.3%，汽车电子24H1 同比增长92.7%）。

    　　本周市场行情回顾：

    　　市场：本周北证50 指数上涨0.93%。北交所个股中181 只股票上涨，智新电子、力王股份涨幅居前。66 只股票下跌，4 只股票持平，涨跌比为2.74。

    　　估值：北交所PE（TTM）均值33.76 倍，中值18.15 倍；创业板PE（TTM）均值56.72倍，中值25.33 倍；科创板PE（TTM）均值56.21 倍，中值25.22 倍。

    　　交易：本周北交所成交量为15.55 亿股，环比减少3.17%；成交额为143.56 亿元，环比减少7.11%。本周北交所融资融券余额为10.07 亿元，较上周减少0.08 亿元。

    　　要闻：北交所发布实施公开发行股票并上市三件审核业务指引。

    　　北交所新股：

    　　本周：北交所1 只新股上市：成电光信，上市首日涨跌幅为101.00%；截至2024 年8 月30 日，北交所共有251 家公司上市交易。瑞华技术注册，天工股份暂缓审议。

    　　下周：上会0 家；申购1 家（中草香料）；上市0 家。

    　　新三板动态：

    　　本周新挂牌2 家，摘牌9 家，周新增计划融资0.84 亿元，完成融资0.79 亿元。

    　　风险提示：

    　　个股业绩季度波动过大风险，宏观经济下行的风险。