市场回顾：各板块网下询价参与账户数量环比下行

    8 月IPO数量8 只，合计融资规模54 亿元；年初至今IPO融资规模合计356 亿元，同比下降88%。今年以来报价入围率维持高位，8 月为90%附近；各板块新股网下询价参与账户数量环比集体下行超3%，参与热度持续回落。8 月共7只新股上市，从上市首日涨幅均值来看，创业板4 只新股238%，主板2 只新股103%，科创板1 只新股101%；近半年无新股上市首日破发。中性假设下，以2 亿元A类账户为例，年初至今打新收益203 万元，打新收益率1.01%。

    　　审核与融资：8 月共8 只新股启动招股，IPO融资规模超过50 亿元。

    　　发行节奏：总体来看，8 月IPO融资规模（不含北证）环比变化较小，全月IPO数量8 只，合计融资规模54 亿元。年初至今，IPO数量46 只，同比下行76%；IPO融资规模356 亿元，同比下行88%。

    　　项目储备：截至2024 年8 月末，A股各板块审核通过尚未发行项目139 个，拟募资规模合计1,625 亿元，其中，创业板拟IPO项目数量占比58%、拟IPO项目规模占比44%。

    　　询价与配售：8 月各板块新股网下询价参与账户数量环比下行。

    　　申购上限：近三月各板块新股网下申购上限金额集中在1-5 亿元。近三月以来，主板新股的网下申购上限金额分散在1-5 亿元区间；创业板新股多数分布在1-3 亿元；科创板新股则集中在1-2 亿元。

    　　参与机构：2024 年8 月，各板块新股网下询价参与账户数量均环比下行，其中，主板6,956 个，创业板5,749个，科创板6,727 个。细分账户类型来看，新股网下询价参与数量居前的账户依次为公募、私募和年金账户。

    　　入围率：近半年来，注册制新股整体报价入围率维持高位，2024 年8 月小幅下行至90%附近。细分账户类型来看，多数A类账户的报价入围率维持在90%附近；保险和私募账户报价入围率相对较高。

    　　中签率：2024 年8 月，创业板A/B类账户平均中签率小幅下行，分别为0.0310%、0.0239%，主板A/B类账户平均中签率分别为0.0154%、0.0095%；科创板A/B类账户平均中签率分别为0.0332%、0.0266%。

    　　涨幅与收益：近半年无新股于上市首日破发。

    　　首日涨幅：本月共7 只新股上市，首日均价涨幅整体维持高位。分板块来看，8 月创业板有4 只新股上市，首日均价涨幅均值为238%；主板2 只新股首日涨幅均值为103%；科创板1 只新股首日涨幅为101%。

    　　破发比例：近半年无新股于上市首日破发。

    　　账户收益：据我们测算，中性假设下（入围率取90%），2 亿元A类账户年初至今打新收益203 万元，打新收益率1.01%。其中，创业板、主板、科创板的打新收益贡献分别为66%、18%、16%。

    　　涨幅预测：新股上市首日涨幅的有效预测指标

    　　1）上市前时点：新股首日涨幅预测效果较好的指标包括“募资规模”、“中签率”和“承销商余额认购比例”。2）询价前时点：预测效果较好的指标包括“预计募资规模”、“询价前20 交易日新股所属行业指数涨幅”和“是否国企”。

    　　风险提示

    　　本文观点及结论均基于公开数据分析所得，对于新股上市首日涨幅的测算均基于历史数据及一定的假设条件，可能存在以下的风险：1、新股发行制度和规则变化；2、市场参与机构变化；3、模型在样本外效果不及预期等。