投资要点：

    　　近期观点

    　　1、美国经济预期企稳，货币政策预期偏宽松，全球经济预期偏稳定。长期看美国或将降息，但是降息空间可能有限。

    　　2、全球制造业处于上升周期，美国的经济预期企稳以后，全球制造业也有望再次趋稳回升。

    　　3、海外宏观环境类似上半年，但总量改善幅度可能小于上半年。

    　　4、中国经济政策稳定，总量的改善取决于出口。考虑海外降息拉动投资，中国出口结构可能更偏向资本品和新兴市场国家。

    　　5、重点关注出口能不能再次拉动国内制造业回暖，进而地产和消费企稳回升。

    　　6、工业企业“量价利”的数据反应中国制造业周期或全面见底。

    　　7、成长和价值风格的估值趋于均衡，分子端的变化更值得重视，需求端的边际改善或将指引分子端行情。

    　　8、重点看好：半导体设备，国产替代领域龙头，银行，汽车锂电，风光出海，医药，工程机械，造船，铜冶炼铝加工和化工等传统制造业龙头，金铜油。

    　　风险提示