一、8 月市场延续调整，月末受利好带动提振。8 月1 日至8 月30 日交易区间，上证指数涨跌幅为-3.28%，上证收益指数涨跌幅为-3.11%，深证成指涨跌幅为-4.63%，沪深300 指数涨跌幅为-3.51%。一些因素导致市场出现调整，主要负向因素包括美日等外部市场月初突发调整外溢至A 股市场、7 月消费端有所改善但经济数据仍存分化导致基本面反馈较弱、板块之间没有形成合力、市场信心不足且易受到其他负面因素扰动、贸易冲突叠加地缘风险等。

    　　二、政策持续落地有望稳定经济增长。7 月CPI 价格上涨0.5%，7 月社会消费品零售总额同比增长2.7%，较6 月有所改善，消费端呈现平稳恢复状态。投资端，制造业投资带动效应持续，保持较快增速，1-7月，制造业投资同比增长9.3%，比1-6 月提高4.7%。地产端，关于加快构建房地产发展新模式下一步具体的政策措施逐步推出，政策发力拓展有效投资空间，有望促进投资合理增长。随着各项政策持续落地见效，经济基本面有望逐步改善，稳定经济增长预期。

    　　三、9 月市场或有积极变化。一些有利于市场的因素在增加，一是美联储降息信号已经释放，人民币获得较大幅度升值，国内货币政策空间或打开；二是中美近期互动增强，或一定程度稳定外部环境；三是政策效能有望逐步体现，相应的数据或有望进一步改善，从而为市场提供基本面支撑，提振市场信心；四是市场阶段调整后，风险溢价率处于机会区间历史极值平均值附近，市场配置价值进一步凸显。

    　　四、行业及主题。(1)政策及行业利好催化的投资机会，聚焦扩大国内需求和培育壮大新兴产业和未来产业等；(2)估值合理且景气提升的行业方向；(3)美联储降息信号发出后市场风格或有所切换，关注成长及大消费方向机会。行业关注：电子、TMT、汽车、机械设备、有色金属、建筑材料、非银金融、医药生物、基础化工、家用电器、电力设备等。主题关注：一带一路、中特估、新质生产力、碳中和、国企改革等。

    　　五、9 月金股。重点关注金股，博众精工(688097.SH)、阳光电源(300274.SZ)、北新建材(000786.SZ)、锦波生物(832982.BJ)、比亚迪(002594.SZ)、欧菲光(002456.SZ)、理工能科(002322.SZ)、兴发集团(600141.SH)。