本期投资提示：

    终止项目环比大幅增加，过会注册节奏放缓。截至2024 年9 月2 日，两周新增8 宗定增项目（其中竞价6 宗），环比减少2 宗；终止15 宗（其中竞价11 宗），环比增加8 宗；发审委通过2 宗（其中竞价2 宗），环比减少3 宗；证监会通过2 宗（其中竞价1 宗），环比减少1 宗。处于正常待审阶段的定增项目共475 个，其中已获发审委审核通过和证监会注册的待发项目有73 宗，环比减少3 宗。

    过审项目初步分析：以2024 年8 月30 日收盘价计，钱江水利总市值低于50 亿元，所属申万一级行业PE、PB 分位值均位于40%以内,但公司估值略高于行业，相对行业PE（TTM）比为1.10 倍。钱江水利系浙江省水务投资运营龙头企业，本次拟募资不超过5.81 亿元用于胡村水厂工程（一期）项目、岱山县岱北水厂工程项目等7 个项目，拟新增水处理规模200万吨，系统构建涵盖投资、建设、运营及风控“四项体系”，扩大覆盖版图，实现浙江省全覆盖。

    仅1 宗竞价项目上市，底价发行且未募足。截至2024 年9 月2 日，上市日在上两周的定增项目仅有1 宗，为竞价项目，环比减少2 宗，募资额合计7.56 亿元，环比减少72.68%。

    上两周上市的1 宗竞价项目——恒铭达，按照八折底价定价，且未募足，募资率为65.17%；其市价折价率为14.34%。

    恒铭达申报入围率超90%，溢价率不到2%。恒铭达有14 家机构/个人参与报价，最终有13 家机构/个人获配，申报入围率为92.86%。从反映投资者报价竞争激烈程度的溢价率来看，恒铭达申报溢价率为1.90%。

    仅沐邦高科1 宗竞价解禁，绝对及超额收益均为负。上两周仅沐邦高科1 宗竞价定增项目首次解禁，绝对收益率、超额收益率分别为-25.93%、-13.31%。进一步拆解竞价解禁收益来看，沐邦高科市价折价率为21.15%，在“发行-解禁”期间的申万一级行业涨幅为-14.42%，而“发行-解禁”期间的个股涨幅为-43.46%。上两周解禁8 宗定价项目，其解禁日绝对收益率均值、超额收益率均值分别为15.86%、49.14%，环比分别下降96.72pct、54.36pct，解禁胜率为50.00%。

    风险提示：定增审核进度不及预期、二级市场股价波动、定增报价市场环境变化等风险。