风电4 家上市公司集中于产业链上游，2024H1 平均净利率为15.20%目前北交所内共有4 只标的属于风电产业链，分别为吉林碳谷、恒进感应、星辰科技、坤博精工，总市值69.65 亿元，平均市值17.41 亿元（市值数据截至2024/9/6，下同）。从产业链布局来看，4 家公司都处于风电产业的上游，即原材料/零部件以及生产设备环节。这4 家公司在2024H1 总共实现营收9.12 亿元同比-37.35%、归母净利润9,401.74 亿元同比-70.34%。恒进感应和星辰科技仍然保持较高的毛利率， 分别为43.41%/43.50% 。净利率上恒进感应、坤博精工分别为21.45%/19.83%，盈利能力较好。4 家公司平均毛利率为31.30%，净利率为15.20%。

    光伏行业北交所全产业链覆盖，连城数控归母净利润+38%光伏产业链目前北交所内有8 家相关公司，分别为连城数控、海泰新能、同享科技、科强股份、坤博精工、惠丰钻石、艾能聚、欧普泰，总市值112.08 亿元。

    其中连城数控总市值达43.80 亿元。北交所内光伏相关标的覆盖光伏整条产业链，连城数控、坤博精工属于上游多晶硅生产设备；同享科技、科强股份、欧普泰、惠丰钻石、海泰新能均于产业链中游位置；艾能聚属于下游领域。这8 家公司总计在2024H1 实现营收58.11 亿元同比-0.5%，归母净利润54,356.85 万元同比+8.57%，整体经营业绩实现正增长。其中连城数控在2024H1 实现营收25.31 亿元同比增长33.79%，归母净利润32,143.72 万元同比增长38.21%。

    锂价下探推动锂电池毛利率提升，长虹能源、德瑞锂电半年报高增长锂电池产业链为北交所内较大的产业链，标的数量达到15 家，总市值达到314.47亿元。经营业绩方面2024H1 锂电产业链内企业实现总营收122.24 亿元同比-36.66%，归母净利润51,740.84 万元同比-41.56%。以长虹能源、德瑞锂电、力佳科技为代表的成品锂电池制造企业在2024H1 产生了较好的增长表现。长虹能源（836239.BJ）2024H1 营业收入16.28 亿元+37.26%，归母净利润0.86 亿元+205.8%。其中，锂电池业务实现营收7.59 亿元同比增长69.88%，毛利率8.28%同比增加23.19pct。德瑞锂电（833523.BJ）2024H1 营收2.27 亿元+72.91%；归母净利润6,294.67 万元+450.94%。其中，锂锰电池实现营收2.14 亿元同比增长70.44%，毛利率43.50%同比增长19.25pct；锂铁电池实现营收1362 万元同比增长123.74%，毛利率24.68%同比增长23.38pct。原材料锂的成本下降对于锂电的毛利率提升产生重要作用。参考电池级碳酸锂价格在2023 年至今的价格走势，电池级碳酸锂价格始终处于下降状态，从2023 年1 月3 日的51 万元/吨的高点一路下降至2024 年1 月15 日的9.8 万元/吨。进入2024H2 后电池级碳酸锂价格进一步下探，2024 年9 月5 日已经跌至7.35 万元/吨。

    风险提示：宏观经济波动风险、政策变动风险、企业经营业绩变动风险。