资金流动性：1）股票型ETF净流入大幅放缓，净流入力度显著回落至50%分位，其余分项如回购、公募新发虽然净流入环比上升，但绝对金额较低，两融维持风偏低位的净流出；2）资金需求压力在股权融资阶段性放量、南向净流入持续回升背景下放大。

    　　交易拥挤度：以过去四周成交额占比/市值占比（较全A）作为衡量主题行业交易热度的表征指标来看，交易热度分位在80%高位且周环比上行的包括银行95%、家电94%、传媒85%。

    　　风险提示

    　　1、宏观经济不及预期，可能导致相机抉择的货币政策与市场预期产生偏离；2、相关测算或与实际情况有所偏差；

    　　3、历史经验不代表未来：因市场环境等因素变化，历史数据得出的经验可能在未来失效。