本报告导读：

    　　上周（20240915-20240921）大类资产表现：美联储开启降息周期，港股领涨全球股市。A 股金融、周期风格周度表现相对较好。大宗商品市场全面回暖，黄金价格续创历史新高。美元指数小幅下行。

    　　投资要点：

    　　上周大类资产 表现：美联储开启降息周期，港股领涨全球股市。A股金融、周期风格周度表现相对较好。大宗商品市场全面回暖，黄金价格续创历史新高。美元指数小幅下行。

    　　上周利率曲线走平。1 年期国债收益率上行6.5BP 至1.391%，3 年期国债收益率上行3.6BP 至1.4963%，5 年期国债收益率上行0.49BP至1.7281%，10 年期国债收益率下行5.67BP 至2.0431%，30 年期国债收益率下行9.71BP 至2.15%，50 年期国债收益率下行6.77BP至2.1823%。中证国债指数上涨0.32%，中证企业债指数上涨0.09%。

    　　上周，中信一级行业指数中，房地产、有色金属、综合金融、家电、煤炭板块涨幅靠前，涨跌幅分别为6.99%、5.27%、4.66%、4.62%、3.66%，表现靠后的板块行业有医药、农林牧渔、国防军工、电子、食品饮料等板块，涨跌幅分别为-0.79%、-0.33%、-0.15%、-0.14%、0.08%。

    　　A 股风格指标跟踪：稳定风格夏普比持续下行，周期风格信息比上升。针对五类行业风格的轮动定期进行自下而上的中高频定量观测，可作为自上而下中长期分析视角的必要补充。上周的中信行业风格指数方面：1、拥挤度指标：稳定风格维持在高位，消费风格快速回升；2、估值指标：五大风格分化，金融风格或触顶；3、波动率指标：成长显著高于其他风格，周期风格快速下行；4、夏普比指标：

    　　稳定风格持续下行；5、信息比指标：周期风格回升，成长风格触底。

    　　风险提示：原始数据本身可能存在瑕疵，数据处理中难免出现纰漏，指标设计存在一定主观性且未来可能会根据需要动态调整，指标仅客观反映当前状态无法准确预测未来