核心观点

    　　本次市值管理指引意见稿出台，既是以文件形式阶段性汇总并推广了政策对以央企为代表的上市公司市值管理的引导和要求，也响应了投资者对上市公司开展市值管理的需求，意在进一步引导上市公司提高可投性和提升投资者回报水平。《指引》在明确定义和明晰相关主体义务基础上，特别提示了“主要指数成份股”和“长期破净股”两类需制订明确市值管理制度/估值提升规划的公司类型，建议投资者保持关注。

    　　信息或事件：

    　　9 月24 日晚间，证监会发布《关于就公开征求意见的通知》。上市公司市值管理指引征求意见稿（下简称《指引》）共计14 条，通过市值管理的定义、市值管理相关主体的责任义务、两类公司（主要指数成份股、长期破净股）的特殊要求和禁止事项四方面，对上市公司开展市值管理进行了全方位引导和规范。

    　　风险分析

    　　相关上市公司对于政策指引的理解不透彻、落实不到位的风险。

    　　全球经济增速放缓，宏观经济运转不确定性加剧的风险。资本市场与宏观经济息息相关，以当前A 股市场为例，俄乌地缘冲突持续恶化、海外经济体衰退等因素都可能会影响上市公司海外资产的业务及业绩表现，进而影响上市公司资产定价和估值。

    　　市场流动性风险。资本市场表现与市场流动性高度相关，如果市场流动性出现大幅变化，则可能相关上市公司市场定价或走势表现不及投资者预期。