投资要点：

    　　A 股市场综述

    　　周四（09 月26 日）A 股市场低开高走、大幅震荡上涨，早盘股指低开后震荡上行，盘中股指在2926 点附近遭遇阻力，午后股指放量上涨，盘中酿酒、互联网服务、证券以及房地产等行业表现较好；黄金、燃气、通信服务以及公用事业等行业表现较弱，沪指全天基本呈现大幅震荡上扬的运行特征。

    　　创业板市场周四震荡上扬，成指全天表现强于主板市场。

    　　后市研判及投资建议

    　　周四A 股市场低开高走、大幅震荡上涨，早盘股指低开后震荡上行，盘中股指在2926 点附近遭遇阻力，午后股指放量上涨，盘中酿酒、互联网服务、证券以及房地产等行业表现较好；黄金、燃气、通信服务以及公用事业等行业表现较弱，沪指全天基本呈现大幅震荡上扬的运行特征。当前上证综指与创业板指数的平均市盈率分别为12.40 倍、26.82 倍，处于近三年中位数以下水平，市场估值依然处于较低区域，适合中长期布局。两市周四成交金额11667 亿元，处于近三年日均成交量中位数区域上方。新国九条发布，推动市场走向成熟，提振市场长期信心。中央政治局会议指出，要努力提振资本市场，大力引导中长期资金入市，打通社保、保险、理财等资金入市堵点。要支持上市公司并购重组，稳步推进公募基金改革，研究出台保护中小投资者的政策措施。央行近期表态，将实施降准、降息、降存量房贷利率等措施提振国内经济，创设新的政策工具支持股票市场发展。

    　　美联储降息周期开启，首次超预期降息50 个基点，后续降息力度有待观察。

    　　未来股指总体预计将保持震荡上行格局，同时仍需密切关注政策面、资金面以及外部因素的变化情况。我们建议投资者短线关注金融、房地产、汽车以及半导体等行业的投资机会。

    　　风险提示：海外超预期衰退，影响国内经济复苏进程；国内政策及经济复苏进度不及预期；宏观经济超预期扰动；政策超预期变化；国际关系变化带来经济环境变化；海外宏观流动性超预期收紧；海外波动加剧。