本周策略观点：

    　　本周北证50 大幅反弹18.16%，周五成交额再度上升至百亿。（1）政策组合拳下，市场风险偏好大幅上升，A 股出现普遍反弹，本周北证个股全数收涨，北证50 连续上穿均线回升至半年线附近，强势股占比指标升至90%以上；（2）本周以普涨为主，几条小主线为金融IT（艾融软件）、信创（华信永道、曙光数创）、顺周期食品饮料（太湖雪、盖世食品）、破净股(宁新新材)等，市场仍未形成明显主线。

    　　本周利好政策密集发布，政策组合回应了市场最关切的几大问题，对树立市场信心起到了巨大的作用：1）营造良好的货币金融环境，促进房地产市场止跌回稳，缓解市场对经济的担忧；2）为资本市场注入流动性，提升市场抗风险能力，引导股东增持回购，利于市场底部夯实；3）活跃并购重组，推动上市公司提质增效、做大做强，利好科创类企业和新质生产力发展；4）加大市值管理要求，提升股东回报，利于市场长期价值构建。

    　　虽然从政策导向来看，龙头中大市值的利好更为直接，但北证也将从几方面受益：

    　　1）短线看，A 股权益整体风险偏好提升，北证作为低估值、小市值板块，较好的股价弹性将吸引部分活跃资金，特别是在短期大盘巨量上涨后，后续需要休整蓄力时，小盘成长有望取得更多的市场关注。从本轮行情来看，北证启动时间明显滞后，预计短线仍有脉冲向上的动力。预计超跌、破净、低PE 绩优等同时受益；

    　　2）中线看，政策逆周期调节后的行业景气回升（地产链、顺周期等），新质生产力的产业政策跟进，部分产业的龙头整合（零售、光伏等）对行业的影响，海外美国大选后的出口贸易政策的落地与预期变化等，都是市场挖掘的方向。长期看，新质成长仍然是市场挖掘的重点；

    　　3）关注北证市值管理与并购市场。预计在未来一段时间内，北证50 成份股、长期破净股预计陆续会公告市值管理计划。而并购来说，北交所公司可能两条线受益：一是北证公司通过外延并购做优做强；二是北证专精特新企业的被并购价值也值得关注。i）许多“专精特新”企业主要配套一两家链主企业，有被产业链整合的可能性；ii）“专精特新”企业被并购的价值可能要高于其财务价值，因为许多企业市场容量相对有限，但其对于整条产业链的安全和稳定起到至关重要的作用，因此在并购发生时，产业协同估值可能高于其二级财务估值；并购的产业资本介入，有助于价值发现。

    　　投资分析意见：看好北证的估值修复与成长价值，关注几条线：（1）地产链+顺周期：

    　　关注青矩技术、锦波生物、柏星龙、康比特、盖世食品等；（2）“两重”“两新”受益。

    　　五新隧装、同力股份、万通液压、路桥信息、云星宇、汉鑫科技、基康仪器等；（3）有辨识度的新质生产力核心资产：锦波生物、阿为特、吉林碳谷、并行科技、丰光精密、凯德石英、康普化学、民士达、苏轴股份、奥迪威、恒拓开源、则成电子、辰光医疗、新芝生物等；（4）破净、超跌股：关注颖泰生物、田野股份等。（5）三季度业绩好的低估值品种。开特股份、华洋赛车、长虹能源、万通液压、柏星龙等。