投资要点

    　　国内增量政策持续落地推动经济高质量发展：1）国新办9 月24 日“一行一局一会”发布会通过货币政策、房地产政策等多个维度推出一系列逆周期政策，旨在降低融资成本，化解房地产市场风险，促进房地产市场健康发展，提振资本市场信心和市场流动性。924 国新办发布会后，央行、证监会等陆续落地多项政策。2）9 月26 日政治局会议要求宏观调控政策加力增效，促进稳增长，同时关注房地产市场、资本市场健康发展。3）央行、金融监管总局等多措并举帮助房地产行业纾困，加大力度缓解房企资金压力，提升房地产市场交易活跃性，化解房地产市场风险，一线城市率先出台房地产市场利好政策。4）发改委召开推动大规模设备更新和消费品以旧换新部际联席会议全体会议，加快资金安排，加快政策落地，推动“两新”工作取得明显成效。

    　　长假前多项利好政策出台，多措并举下提振A 股市场信心：1）行情：

    　　国庆节前5 个交易日A 股连续上涨，上证指数重回3300 点；2）活跃度：自9 月25 日起A 股连续3 个交易日突破万亿成交额，9 月30 日A股成交额达2.61 万亿元，创造历史新高，体现市场活跃度和关注度显著提升；3）两融: 两融交易额及占A 股成交额比例均持续提升。4)上交所、深交所于10 月7 日开展测试，保障节后交易顺利进行。

    　　国庆节期间，港股延续上涨趋势。国庆期间4 个交易日（2024 年10 月2 日-10 月7 日），恒生指数累计上涨9.30%；恒生科技指数累计上涨13.36%。其中，10 月3 日港股出现回调，恒生指数收跌1.47%；恒生科技指数收跌3.46%；此后10 月4 号、10 月7 日港股都继续实现上涨，10 月7 日恒生指数收涨1.60%，恒生科技指数收涨3.05%。

    　　海外方面：美国9 月非农就业数据表现好于市场预期。日本新任首相石破茂表示，日本目前没有进一步加息的环境。

    　　节后首个交易日重点关注国新办召开的发改委发布会内容：10 月8 日国新办即将召开发布会，介绍“系统落实一揽子增量政策 扎实推动经济向上结构向优、发展态势持续向好”有关情况，并答记者问。未来预计仍将发布更多政策细则文件，有望对市场形成持续利好。

    　　投资建议：长假前多项利好政策出台，助力经济高质量发展。9 月24 日国新办召开的“一行一局一会”新闻发布会，会上重磅推出多项金融支持政策和创新货币政策工具，促进资本市场健康发展。9 月26 日政治局会议要求宏观调控政策加力增效，促进稳增长，同时关注房地产市场、资本市场健康发展。节后国新办即将召开发改委发布会，未来预计仍将发布更多政策细则文件，有望对市场形成持续利好。建议关注：1）金融支持政策以及创新货币政策工具支持下，中长期资金入市对上市公司投资价值的提升；2）并购重组政策支持下，链主企业有望通过强链补链进一步做大做强；3）市场情绪提振、风险偏好改善，“硬科技”以及新质生产力相关成长行业有望率先受益。

    　　风险提示：地缘政治风险；经济复苏不及预期；政策成效不及预期；海外降息预期扰动；数据统计口径差异。