投资要点

    　　市场大幅调整。上证综指报收3,217.74 点,周涨幅-3.56 %，成交金额43,869.46亿元；深圳成指10,060.74 点,周涨幅-4.45 %，成交金额57,198.25 亿元；上证50 指数2,680.39 点,周涨幅 -2.72 %，成交金额9,806.06 亿元； 沪深300指数3,887.17 点,周涨幅 -3.25 %，成交金额33,623.70 亿元；中证1000 指数5,416.76 点,周涨幅 -5.12 %，成交金额19,470.46 亿元；创业板综指2,611.30点,周涨幅 -3.40 %，成交金额30,165.22 亿元。本周市场大幅调整，各指数普跌，参与者情绪回落。整体来看，市场指数大幅拉升后的大幅回落是市场正常的修正，市场情绪的过度火爆容易积累风险，在快速降温后，市场有望走上健康稳定之路。美元降息预期虽有反复但趋势未改，同时国内稳增长的政策力度不减。市场快速回落并不改变市场长期向上的趋势，只是节奏上不宜过快。同时市场普涨格局预计难以延续，而分化将持续推进，优胜劣汰的结构化机会将是未来市场的主要特征。在市场震荡整理中要积极调整结构，逐渐关注以长期投资思维布局业绩估值具有优势的板块。

    　　投资窗口已开。市场大幅调整是情绪的修正，并不改变市场向上的格局，并且调整提供了长期布局的机会。从个股涨幅看，涨幅较好的依然主要是科技类等个股，跌幅较大的主要是消费类个股。从主题指数看科技类等主题活跃，跌幅前列的概念板块则主要是食品饮料、休闲服务等主题。从行业看电子、银行等行业表现较好，传媒、房地产等行业表现较弱。市场大幅波动，分化已经开始出现。不过情绪修复并未完成，市场短期博弈特征依然明显。不过从长期看，市场调整也是长期布局的窗口，在建设高质量金融市场的前提下，长期思维更显突出。政策扶持力度加大，市场向上格局建立，未来的机会将逐渐从交易机会向投资机会转变。因此我们要更多的从业绩、估值以及成长出发选择优质标的。长期看，核心类资产是稳健配置的优质品种，赛道类资产则有良好的发展前景。高股息板块和科技板块都是长期配置的重要组成部分，短期看财政扶持力度加大，稳增长的板块如基建和消费都将受益于政策扶持，是近期好的交易品种。

    　　逐步回归正轨。整体来看，市场情绪宣泄后开始冷静，快速修复后市场将逐渐回归正常的速度。市场环境已经改善，美元降息虽然进程不确定，但是趋势不变。国内市场政策和经济政策都具有强劲支撑。因此市场整体向上格局成立，只是速度上不宜急躁。从策略上看，我们要逐渐从交易向投资转变，在当前的窗口期，布局优质资产，科技成长和高股息品种等具有良好的长期价值。短期从政策角度，稳增长的基建和消费类将受益于短期的政策驱动。