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战略数据研究:ETF“吸金”效应下 有哪些投资机会?

投资策略 52

  事件描述

      从2023 年大盘弱势到今年9 月底强势反弹,无论市场强弱,ETF 份额都呈现大幅上行,体现出了ETF 作为便利的配置和交易工具,渗透率在逐步地提升。

      事件评论

      哪些行业和板块有望受益于ETF 的“吸金”效应?

      被动化程度高的板块资金驱动效应更为明显。不同板块的被动化渗透率来看,科创50 显著高于其他指数,截至2024 年10 月18 日,跟踪该指数的ETF 规模占到其自由流通市值的17.48%,沪深300、科创100 指数的被动化渗透率亦超过5%。从净流入额在成交额中占比来看,科创芯片、科创100、科创50 较高。短期看,上述板块的权重行业和个股的行情或更大程度地由资金驱动,与基本面的相关性相对较弱。

      被动化资金流入带来哪些行业的交易机会?对应到三级行业上看,20240924-20241018期间,集成电路设计、锂电池、半导体设备行业受益于ETF 的净申购,均获得超过了150亿元的增量资金,为被动基金集中支撑的细分方向。结合区间成交额来看,锂电池、工业自动化、半导体设备三个行业来自于ETF 的增量资金在成交额中占比最高,或较大幅度上受益于近期ETF 的申购热潮。

      潜在增量资金比较:个人VS 机构偏好不同。区间融资买入额来看,买入靠前的ETF 集中在科创创业、互联网、科技等高弹性板块,科创50ETF、创业板ETF 自反弹以来,获得了超过200 亿元的融资买入。持有人结构方面,这些板块相关的ETF 例如科创50ETF、创业板50ETF 的个人持有占比均过半,也反映出当下个人投资者风险偏好抬升,对科创板、创业板等高弹性板块偏好更为显著。

      因此,如若机构通过ETF 方式加仓,则更有利于大盘宽基品种放量,从风格和结构上看,大盘价值、金融消费等板块或更为受益;如若潜在增量来自于个人投资者,则弹性板块如科创、创业、双创类或更受青睐,短期有利于小盘成长风格及相关指数的权重行业和个股。

战略数据研究:ETF“吸金”效应下 有哪些投资机会?

      风险提示

      1、本文统计均是基于历史数据并不代表未来表现;

      2、政策不达预期风险。

机构:长江证券股份有限公司 研究员:陈洁敏 日期:2024-10-23

*免责声明:文章内容仅供参考,不构成投资建议

*风险提示:股市有风险,入市需谨慎