冲高回落股指微涨 题材板块有所切换

    　　周三沪深股指冲高回落宽幅震荡，股指前市双双低开后即在大金融、地产和军工板块的带领下震荡逐级上行，午后光伏新能源板块出现强劲反弹，但由于券商和半导体芯片领涨板块快速跳水，股指冲高受阻震荡回落，股指涨幅有所收窄。板块热点延续分化，其中风光电设备、航天军工和船舶制造板块表现略显活跃涨幅居前，教育、游戏传媒和半导体元器件整体出现调整，个股涨跌互现。最终沪深两市收盘均微幅上涨，全天两市成交量1.93 万亿微微增加，量价背离得以修正，多空双方争夺依然激烈。

    　　上半周股指基本表现为宽幅波动的震荡走势，板块热点开始明显切换，前期活跃的领涨板块出现由强转弱迹象，代表人气的双创指数整体表现依然欠佳逊于主板，多空双方分歧逐步加大，股指全天基本延续了宽幅震荡整理的格局，前期连板的个股也开始出现炸板和大幅回落的走势。近阶段政策面暖风频吹，央行、证监会连续发声并出台相关政策措施，央行通过创设新的货币政策工具支持稳定股票市场，保障市场健康发展，切实维护投资者利益，坚定落实国常会和政治局会议部署要求，着力稳市场、稳信心，发改委等多部门亦推出一揽子政策释放积极信号，引发外围资金不断涌入市场，彻底扭转了过去市场增量资金不足的窘境，投资者信心得到有效提振。我们明确指出为活跃资本市场提振投资者信心，管理层接二连三不断推出相关政策举措，有力地向市场传递出管理层活跃资本市场的积极信号，在不断释放提振经济和维护稳定市场的背景下，市场的政策底已基本确立，市场底也在经历了一段时间的震荡反复考验后浮出水面，市场已开始步入了一轮新的转势行情。俄乌双方战争升级偏向长期化，半岛和南海地缘政治局势持续对峙，巴以和黎以冲突升级外溢引发的中东和红海紧张局势危机四伏，全球大选年极右翼势力有所抬头，欧美不断采取贸易保护主义政策，市场的不确定性因素增加并对资本市场产生了很大的影响。

    　　美国把中国作为主要竞争目标肆意打压诽谤，并联合其盟国把经贸科技问题政治化意识化不断制造单边制裁，中美双方矛盾摩擦升级日益扩大；欧美一系列限制政策严重扰乱了全球产业链和供应链的稳定，全球去美元化浪潮日益兴起，经济形势趋于严峻复杂。

    　　美联储9 月降息正式开启宽松周期，美国大选在即美债市场波动加剧，欧美对未来经济滞涨和衰退的担忧预期犹存，全球经济仍面临下行压力，美国国债规模持续不断上升，美元震幅加大导致非美货币兑美元汇率波动加剧，黄金价格攀升避险需求回升，国际原油价格跌宕起伏并延伸到大宗原材料价格。

    　　注册制背景下壳资源价值下降，产业资本减持离场的意愿不减，近期管理层努力提振资本市场积极鼓励并引导中长期资金入市，有效改善了南向资金不断流出A 股市场的局面，场外增量资金增加入市步伐，市场供求矛盾出现明显改善，国内市场资金面呈现出逐渐转暖迹象。

    　　从技术面分析，国庆节前股指在政策面推动下场外资金跑步入场呈现触底报复性上涨走势，股指连续疯狂大涨突破多重压力，成交量也同步放大到万亿水平之上并迭创市场天量水平，投资者信心得到有效提振，市场底正式确立股指已步入技术性牛市。上周股指探底回升出现宽幅震荡，成交量也从年内天量逐步下降，多方能量在得到了前期的充分集中释放后，市场正逐步回归趋于理性。周一股指冲高回落宽幅震荡，代表人气的题材概念表现活跃，有效维系了市场人气，周二周三股指延续宽幅震荡但人气指数整体表现欠佳，对市场的短线情绪还是造成异动影响，成交量维持在2 万亿左右显示出多空分歧依然较大。目前股指仍在短期均线附近震荡徘徊，而下方缺口又对股指形成一定的牵制作用，因此未来市场能否重拾升势仍将取决于人气指数的表现，投资者可密切加以关注。预期短期股指延续宽幅震荡，密切关注成交量和人气指数的动向，把握市场节奏控制仓位波段操作。