投资链：房地产投资累计同比增速回升，基建投资累计同比增速回升。24 年9 月固定资产投资累计同比增速与8 月3.40%持平，房地产开发投资累计同比降幅上升至-10.10%，制造业固定资产投资累计同比增速上升至9.20%，基础设施建设投资累计同比增速上升至9.26%；10 月以来铜、铅、锡、镍下降，铝、锌、黄金、白银价格上升。10 月动力煤价格略微上升至715 元/吨，焦煤价格上升；10 月以来钢材价格上升；10 月以来轻质纯碱及重质纯碱价格下降；10 月普通水泥平均价格上升；9 月大型、中型客车销量当月同比增速上升，轻型客车销量当月同比增速上升。

    　　消费链：汽车销量当月同比增速上升，社消额同比增速上升。24 年9 月社消额当月名义同比增速上升至3.20%，商品房销售面积累计同比增速降幅收窄，增速上升至-17.12%；家电零售额当月同比增速上升至24.94%。8 月北京旅游收入当月同比增速下降至-10.80%，3 月海南旅游收入当月同比增速下降至20.03%。9 月抗生素类阿莫西林和头孢价格不变；10 月以来维A、维E 价格下降、VC 价格上升、维B1 价格不变。

    　　出口链：对美国、东盟、欧盟、日本出口当月同比增速下降。24 年9 月农产品、玩具、家具类、灯具类、成品油、焦炭类、塑料、汽车零部件累计同比增速下降，钢材、船舶、铝材的出口金额累计同比增速上升，高新技术产品的出口金额当月同比增速下降，机电产品的出口金额当月同比增速下降；24年9 月对美国、东盟、欧盟、日本出口金额当月同比增速下降；9 月美国OECD领先指标上升至100.09。10 月18 日CCFI 下降至1405.22，10 月22 日BDI下降至1480。24 年9 月我国电子技术出口金额当月同比增速降幅下降至-1.17%；纺织服装9 月出口额当月同比增速下降至-3.37%。

    　　价格链：24 年10 月油价上升、猪价有所下降。WTI：24 年10 月22 日上升至71.74 美元/桶；10 月以来秦皇岛煤价下降。PVC：10 月22 日期货价格上升至5304 元/吨，10 月18 日现货价格上升为5328 元/吨；MDI：10 月18日纯MDI 价格上升至18500 元/吨，聚合MDI 价格上升至18600 元/吨。10月以来棉花价格、白砂糖价格下降；猪肉价格10 月16 日下降至18.34 元/公斤；白酒24 年10 月以来估值较24 年9 月下降，沪深300 和全部A 股估值均略下降。24 年10 月USDA 对全球粮食产量预期下降，库存消费比预期持平，库存、消费预期上升。9 月新增信贷上升至15900 亿元；8 月寿险保费收入累计同比增速上升至18.58%；9 月人民币对美元升值幅度为0.78%。

    　　风险提示：经济增长超预期下滑，政策效果不达预期。