宏观

    　　2024 年10 月21 日贷款市场报价利率（LPR）为：1 年期LPR 为3.1%，5 年期以上LPR 为3.6%。1 年期LPR 较上月降25BP，5 年期以上LPR 较上月降25BP。（中国人民银行）点评：本次LPR调降幅度大，凸显央行发力稳增长的决心。1年期LPR较上月调降25BP，为单次调降最大幅度。5年期LPR较上月调降25BP，与历史最大单次降幅持平；与今年2月调降25BP、7月调降10BP累加，2024年5年期以上LPR累计降低60BP，为年内累计最大降幅，与“实施有力度的降息”取向一致，将有力提振市场信心。

    　　商品

    　　截至10月25日，本周短流程钢厂开工率为67.71%，较上周提高2.08个百分点；长流程钢厂开工率为55.00%，与上周持平。水泥方面，本周水泥价格指数为159.34，高于上周水平。后市方面，随着一系列扩内需、稳房市政策落地显效，固定资产投资对水泥价格的拉动作用有望增强，水泥价格有望企稳回暖；市场需求有望在政策提振下逐步回暖，带动钢厂开工率进一步提高。猪肉方面，前期生猪产能调减，对供给关系的改善作用仍在持续显现，对猪肉价格上涨形成支撑。蔬果方面，8、9月受到高温多雨等极端天气影响，蔬果供应受到影响，出现较大涨幅，展望后市，随着天气转凉，蔬果价格或将小幅回落。

    　　债市

    　　截至10 月25 日，信用利差方面，本周1 年期AA-AAA 信用利差28.12BP，较上周收窄1.00BP；3 年期AA-AAA 信用利差29.29BP，较上周收窄3.50BP。期限利差方面，本周10 年期国债-1年期国债期限利差为73.70BP，较上周利差扩大4.90BP。鉴于AA-AAA 信用利差收窄，10 年期国债-1 年期国债期限利差扩大，建议关注久期偏长叠加信用等级中等债券的行情。

    　　股市

    　　截至10 月25 日收盘，本周上证指数上涨1.17%，沪深300 指数上涨0.79%，深证成指上涨2.53%，创业板指上涨2.00%，上证50 指数上涨1.17%。行业方面，本周电力设备、综合、轻工制造等板块涨幅居前，分别上涨9.10%、8.24%、6.95%，银行、非银金融和计算机板块跌幅居前，跌幅分别为-1.68%、-0.28%、-0.08%。

    　　风险提示：企业盈利不及预期；海外市场波动加剧；发达经济体货币政策变化。