核心观点：中证1000、沪金、沪深300、沪银和中证500期货的成交比较活跃，中证1000、中证500、沪深300、创业板和上证50的期权成交较为活跃。期货市场和期权市场都对上证50和沪深300指数2025Q1之前的行情看多，对中证500和中证1000看空。股指期权的VIX从高位下降到历史中高水平后继续抬升，VIX与GVIX的差值为负，标的资产未来30天的收益率分布预期偏离了对数正态分布。黄金、白银、铜和螺纹钢的VIX下降，标的资产未来30天的收益率分布预期没有偏离对数正态分布。

    　　期货期权市场概览：期货方面，中证1000、沪金、沪深300、沪银和中证500期货的成交比较活跃。期权方面，中证1000、中证500、沪深300、创业板和上证50的期权成交较为活跃。

    　　上证50：上证50期货，各合约都为升水状态，期货市场对2025Q1之前的上证50情绪乐观，对2025Q2略微悲观。上证50期权，中短期看涨期权的隐含波动率高于看跌期权，期权市场情绪对中短期乐观；VIX高位下降后，短期从历史中高水平上升；VIX与GVIX的差值为正，标的资产未来30天的收益率分布预期偏离了对数正态分布。

    　　沪深300：沪深300期货，各个合约的基差率呈现升水状态，期货市场情绪对2025Q1之前的行情乐观，对2025Q2悲观。沪深300指数期权，中短期看涨期权的隐含波动率高于看跌期权，期权市场对沪深300指数2025Q1之前的行情较为乐观；历史波动率和VIX，高位下降后，短期从历史中高水平再次抬升；VIX与GVIX的差值为正，标的资产未来30天的收益率分布预期偏离了对数正态分布。

    　　中证500：中证500期货，各个合约的基差率呈现贴水状态，期货市场情绪悲观。南方中证500ETF期权，看跌期权的隐含波动率高于看涨期权，期权市场情绪较为悲观；历史波动率处于历史高位，VIX高位回调后，短期缓慢抬升；VIX与GVIX的差值约等于0，标的资产未来30天的收益率分布预期没有偏离对数正态分布。

    　　中证1000：中证1000期货，各合约的基差率呈现贴水状态，期货市场情绪偏空。中证1000指数期权，看跌期权的隐含波动率高于看涨期权，期权市场情绪偏空；历史波动率和VIX短期震荡抬升；VIX与GVIX的差值为负，标的资产未来30天的收益率分布预期偏离对数正态分布。

    　　黄金：沪金期货，各合约的基差率呈现升水状态，偏多。沪金期权，各合约看跌期权的隐含波动率高于看涨期权。历史波动率和VIX短期都在抬升。

    　　白银：沪银期货，各合约的基差率呈现升水状态，偏多。沪银期权，短期看涨期权的隐含波动率高于看跌期权，其它合约的看跌期权的隐含波动率略微高于看涨期权；历史波动率持平，VIX抬升。

    　　铜：沪铜期货，各合约的基差率呈现升水状态，偏多。沪铜期权，看跌期权的隐含波动率略微高于看涨期权。历史波动率和VIX处于历史中位水平，震荡下行。

    　　螺纹钢：螺纹钢期货，短期合约基差率呈现贴水状态，中长期合约基差率呈现升水状态。螺纹钢期权，短期看涨期权的隐含波动率高于看跌期权，其它合约的看跌期权的隐含波动率高于看涨期权，短多长空；历史波动率和VIX高位下降。