核心观点：上周（10.31-11.06）A 股市场两融余额小幅增加，交易活跃度上升。主要指数PE 估值分位多数上涨，其中中证500 领涨。主要风格PE 估值分位上涨居多，其中成长风格涨幅较大。全行业电力设备及新能源PE 估值分位数上升较多，非银行金融行业跌幅最大。

    　　情绪：两融余额小幅增加，市场交易活跃度上升1） 股债收益率上行，投资性价比较高。截至2024 年11 月06 日，沪深300 股息率为2.89%，10 年国债收益率为2.14%，股债收益率为-0.75%，周环比上升0.05pct。股债收益率高于24 年以来均值0.05pct，仍处于2012 年以来相对低点，这也意味着当前A 股市场依然具备较高的投资性价比。

    　　2） 两融余额增加，融资买入额占比小幅上升。上周（10.31-11.06）两融余额均值约1.73 万亿元，较上上周均值增加2.86%；融资买入额占全A 成交额比例小幅上升，上周融资买入额占全A 成交额比例均值为11.13%，较上上周小幅上升0.59pct。

    　　3） 市场交易活跃度上升，中证500 成交额环比涨幅最大。换手率方面，上周（10.31-11.06）各主要指数换手率普遍上行。其中，深证成指换手率环比上升最多为0.96pct；成交额方面，上周各主要指数成交额普遍上涨，中证500 成交额环比涨幅最大为37.90%，其次是沪深300 成交额上涨32.45%。

    　　估值：指数PE 估值分位多数上涨，成长风格领跌，电新行业领涨1） 指数PE 估值分位多数上涨，中证500 领涨。主要指数PE（TTM）历史分位层面，上周（10.31-11.06）主要指数PE 估值分位多数上涨，其中，中证500 领涨11.4 个百分点，上证50 下行3.6 个百分点。各主要指数PB（LF）历史分位层面，上周各主要指数PB 估值分位多数上行，其中中证500 上行最多为9.0 个百分点。

    　　2） 风格PE 估值分位上涨居多，成长风格领涨。从PE（TTM）历史分位层面来看，上周（10.31-11.06）各风格板块PE 分位上涨居多，成长风格领涨12.9 个百分点。从PB（LF）历史分位来看，上周各风格板块PB 分位普遍上行，其中周期风格领涨6.8 个百分点。

    　　3） 行业PE 估值分位涨多跌少，电力设备及新能源领涨，非银金融行业跌幅最大。上周（10.31-11.06）行业PE 估值分位涨多跌少。板块层面，1）周期板块PE 估值分位多数上涨，钢铁领涨（环比+16.3pct）；2）消费板块PE 分位涨跌互现，纺织服装行业领涨8.6pct，农林牧渔下行8.1pct；3）成长板块PE 分位普涨，电力设备及新能源行业上涨20.1pct；4）金融板块PE 分位涨跌参半，其中银行行业上行0.7pct，非银金融行业下行26.6pct。

    　　风险提示

    　　上市公司业绩不及预期、市场波动超预期、海外经济增速不及预期。