北交所市场表现

    　　行情回顾：本周北证50 指数下跌3.38%，北证A 股有限回调：截至2024 年11 月15 日收盘报1344.33，较上周收盘价下跌3.38%；板块比较来看，沪深300指数较上周收盘价下跌3.29%；创业板指数下跌3.36%；科创50 指数下跌3.78%。

    　　北证A 股板块对比：截至2024 年11 月15 日，北证A 股成分股共257个，平均市值达26.41 亿元。从流动性表现来看，本周北证A 股日均成交额达359.30 亿元，较上周下跌27.89%。日均换手率为11.42%，环比-5.12pct。综合来看，北证A 股在换手率等指标方面显著优于科创板、上证主板等，但在成分股个数、平均市值和交易量等方面仍有待提升。

    　　行业重要新闻：

    　　财政部等三部门发布楼市税收优惠新政：公告明确加大住房交易环节契税优惠力度，积极支持居民刚性和改善性住房需求；降低土地增值税预征率下限，缓解房地产企业财务困难。将现行享受1%低税率优惠的面积标准由90 平方米提高到140 平方米，并明确北京、上海、广州、深圳4 个城市可以与其他地区统一适用家庭第二套住房契税优惠政策。调整后，在全国范围内，对个人购买家庭唯一住房和家庭第二套住房，只要面积不超过140 平方米的，统一按1%的税率缴纳契税。同时将各地区土地增值税预征率下限统一降低0.5 个百分点，在城市取消普通住宅标准后，对个人销售已购买2 年以上（含2 年）住房一律免征增值税。

    　　证监会发布《上市公司监管指引第10 号——市值管理》：《指引》要求上市公司以提高公司质量为基础，提升经营效率和盈利能力，并结合实际情况依法合规运用并购重组、股权激励、员工持股计划、现金分红、投资者关系管理、信息披露、股份回购等方式，推动上市公司投资价值合理反映上市公司质量。《指引》明确了上市公司董事会、董事和高级管理人员等相关方的责任，并对主要指数成份股公司制定市值管理制度、长期破净公司披露估值提升计划等作出专门要求。同时，《指引》明确禁止上市公司以市值管理为名实施违法违规行为。

    　　“十四五”以来获批国产创新药市场规模达1000 亿元：2024 中国医药工业发展大会与上海国际生物医药产业周11 月16 日在上海举行。大会公布数据显示，“十四五”以来，我国国产创新药数量和质量齐升，共有113 个国产创新药获批上市，是“十三五”获批新药数量的2.8 倍，市场规模达1000 亿元。“十四五”以来，我国高端医疗器械加速创新突破，中国企业开发的创新医疗器械共165 个获批上市，产品融合运用深度学习、磁悬浮、增材制造等前沿技术。“十四五”期间，我国共有规模以上医药工业企业13 万家，可生产2 万余种药品及医疗器械。

    　　观点

    　　北交所短期选取稳健投资策略，建议关注具备估值性价比的绩优个股。

    　　主要基于：1）2024 年9 月底以来多项重磅政策同时推出，带动市场交投情绪高涨，北交所估值水平显著提高，需警惕追高带来的震荡风险。

    　　2）在经济弱复苏大背景下，建议关注基本面情况良好、未来业绩增长较为可观且估值水平相对低位的个股。

    　　投资建议

    　　截至11 月15 日，北证A 股/创业板/上证主板/深证主板/科创板PE 分别为61.36x/59.07x/12.89x/30.88x/126.75x。北证A 股处于短期技术性回调、企稳拉升的局面。

    　　风险提示：政策风险、流动性风险、企业盈利不达预期风险。