投资要点：

    A 股市场综述

    周一（11 月18 日）A 股市场冲高遇阻、小幅震荡整理，早盘股指高开后震荡上行，盘中股指在3386 点附近遭遇阻力，午后股指震荡回落，盘中银行、保险、电力以及资源等行业表现较好；软件开发、半导体、半导体以及互联网服务等行业表现较弱，沪指全天基本呈现小幅震荡的运行特征。创业板市场周一震荡回落，创业板成分指数全天表现弱于主板市场。

    后市研判及投资建议

    周一A 股市场冲高遇阻、小幅震荡整理，早盘股指高开后震荡上行，盘中股指在3386 点附近遭遇阻力，午后股指震荡回落，盘中银行、保险、电力以及资源等行业表现较好；软件开发、半导体、半导体以及互联网服务等行业表现较弱，沪指全天基本呈现小幅震荡的运行特征。当前上证综指与创业板指数的平均市盈率分别为14.12 倍、37.22倍，处于近三年中位数平均水平，适合中长期布局。两市周一成交金额17964 亿元，处于近三年日均成交量中位数区域上方。从上周高频数据看，社融和CPI 不及预期。投资者可能对特朗普政策的担忧以及前期市场热点板块涨幅过大获利盘抛售导致市场进入调整阶段。目前政策效应显现，但传导还需过程，未来还需密切跟踪经济数据恢复情况，短期将呈现红利和科技风格的跷跷板效应。随着国内宏观调控、促增长政策持续落地推进，未来股指总体预计将保持震荡上行格局，同时仍需密切关注政策面、资金面以及外部因素的变化情况。建议短线关注金融、电力、煤炭以及钢铁等行业的投资机会。

    风险提示：海外超预期衰退，影响国内经济复苏进程；国内政策及经济复苏进度不及预期；宏观经济超预期扰动；政策超预期变化；国际关系变化带来经济环境变化；海外宏观流动性超预期收紧；海外波动加剧。