我们使用几个重要的风险因子对当周市场表现进行归因。具体方法是以前一周的因子值将股票分为10 组，观测因子值前10%股票以及后10%股票的平均收益率的表现。整体来看，上周小市值因子取得了明显的超额收益。

    股债性价比方面，我们使用万得全A、沪深300、中证500 的EP 与10 年期国债收益率的比值分别构建股债性价比指标。截至2024.11.17，万得全A 的股债性价比为2.58，沪深300 的股债性价比为3.78，中证500 的股债性价比为1.80。

    美国市场方面，上周标普500 指数下跌2.08%，纳斯达克指数下跌3.15%。

    国内市场方面，沪深300 指数下跌3.29%，创业板指下跌3.36%，恒生指数下跌6.28%。分行业来看，上周所有一级行业指数中仅传媒录得正收益（+1.07%），房地产（-8.92%）与国防军工（-8.79%）跌幅居前。沪深两市成交金额震荡走低，最近一个交易日的成交金额为18265 亿元。

    风险提示：股票市场风险、技术面指标失效风险、地缘形势影响风险偏好、历史数据对未来预测性降低、债券市场风险等。