核心观点：近期逻辑层面，上一周（241111-241115，下同）房地产、国防军工、非银金融板块调整，新增传媒、石油石化、家用电器热点。中期热点层面，与此前5个交易日（241104-241108）相比，过去40天内创250日新高个股数量由二十名开外上升至前二十名的行业为集成电路设计。特朗普上台后，国产替代概念演绎，国家发改委也提出打好关键核心技术攻坚战，加快攻克重要领域“卡脖子”技术，资金流入芯片相关概念。

    　　近期热点逻辑判别：从行业涨停数量来看，建筑装饰、汽车零部件、IT服务Ⅲ、文化传媒、装饰园林位居前五；从概念涨停数量来看ST板块、华为概念、新能源汽车、人工智能、机器人概念位居前五。近期热点逻辑上来看，房地产、国防军工、非银金融板块调整，新增传媒、石油石化、家用电器热点。

    　　从行业新高看中期热点变动：过去40天内创250日新高个股数量长期位于行业前二十名的行业有：电力设备、计算机应用、软件开发、通用设备、国防军工、汽车零部件、建筑装饰、IT服务、专用设备、化学制药、化学制品、房地产开发、证券、环保、光学光电子、电池、消费电子、化学制剂、消费电子零部件及组装、集成电路设计。与过去一周相比，过去40天内创250日新高个股数量由二十名开外上升至前二十名的行业为集成电路设计。特朗普上台后，国产替代概念演绎，国家发改委也提出打好关键核心技术攻坚战，加快攻克重要领域“卡脖子”技术，资金流入芯片相关概念。

    　　市场风格跟踪：23年12月后，由于市场暂时处于信心不足的状态，资金紧平衡，小盘股补跌，市场风格重新转向大盘和价值。24年1月份以来，AI、智能车等热点反复活跃，带动市场风格向小盘和成长转变。24年5月后，受地缘政治与宏观经济等因素影响，市场情绪进一步回落，大盘价值风格抗跌。9月23日后市场快速修复短期内市场小盘成长占优。