个人投资情绪继续上行，机构投资情绪持续下行。我们构建的个人和机构投资情绪指标显示，本周(20241118-20241122)个人投资情绪继续上行，机构投资情绪持续下行，这种投资者情绪组合意味着市场阶段或偏弱走势。值得关注的是，个人情绪已创历史新高(2016 年以来)，而机构情绪则降至历史新低(2016 年以来)，两者的情绪分歧也达到历史新高。对于未来而言，市场若想企稳回升并不能只依靠个人投资者，需要等待机构情绪的修复。

    行业投资情绪来看，未来多数板块阶段或继续下行。我们构建的行业投资情绪指标显示，并未有行业有明显上行信号；其中，仅金融、计算机、传媒等板块未来短期或下行但有改善，其余多数板块未来短期或均下行。

    市场整体参与者数量近期继续减少。我们构建的加权股东户数指标显示，本周(20241118-20241122)市场整体参与者数量继续减少；具体来说，传媒、化工、钢铁、煤炭、非银、有色等板块参与者数量上升较明显，家电、计算机、汽车、电子、房地产、机械等板块参与者数量下降较明显。

    个人投资者更加关注机械、电新、轻工、商贸零售、消费者服务、纺服等板块。我们构建的个人投资者关注度指标显示，本周(20241118-20241122)个人投资者对机械、电新、轻工、商贸零售、消费者服务、纺服等板块的相对关注度上升较明显，对金融地产、化工、军工、汽车、交运、农林牧渔等板块的相对关注度下降较明显；机械、轻工、电新、商贸零售、计算机等板块的相对关注度处于80%历史分位数以上。

    A 股与其他大类资产联动性并不明显。我们构建的多资产联动性指标指示，近期A 股与其他大类资产联动性较低，这表明A 股近期并未受到明显的外部宏观因素影响。这也从侧面说明，近期全球地缘风险等因素或不是影响A 股走势的关键因素。

    风险提示：测算误差。