市场情绪观察

    1. 本周市场估值继续下跌，市场情绪边际降温。创业板、沪深300估值分位数相对较低，北证50处于历史高位。市场情绪降温，全市场成交额、换手率持续下降，本周日均成交额下降至2万亿元以下。

    2. 大宗交易活跃度下降。中证800成交较为活跃，本期折价率边际扩大。

    3. 本周认沽认购比率迅速提升，暗示市场情绪趋谨慎。

    资金供给情况

    1. 公募股票型基金发行转暖，仓位小幅提升。近一月股票型基金新发份额超千亿，其中A500为主。公募偏股基金估测仓位本周小幅提升，整体上处于年内高位。

    2. 杠杆资金情绪明显降温。融资余额连续10周提升，本周达到1.84万亿元，融资净买入额延续为正，但仅为81.06亿元。

    3. 宽基ETF配置偏好从沪深300转向A500。近一周股票类ETF规模增加239.62亿元，中证A500ETF持续流入超300亿元，沪深300ETF流出规模居前。黄金类指数ETF小幅净流入。

    4. 外资流出压力较大。美元维持强势，VIX恐慌指数小幅回落。本周对最近一次美联储会议降息预期持续放缓，降息25BP的概率从上周的61.9%下降至52.7%。美债长端利率继续上升，市场对美国长期经济活动和通胀水平的信心仍在增强。

    资金需求情况

    1. 近一周全A减持规模有所下降，达到33.21亿元，其中中证500指数成分减持规模较大，达到14.66亿元。

    2. 本周限售股解禁规模较上周增加较多。限售股整体解禁规模为875.07亿元，解禁家次为100家。

    3. 本周南向资金延续净买入。AH溢价本周下降，本周五A股三大股指均跌超3%。

    风险提示：市场结构及交易行为不确定性；股市资金面超预期变化；微观流动性对股价变动预测能力有限；本文基于客观数据分析，不构成投资建议