总量观点

    　　12 月中旬是关键节点，上半旬有联储降息和国内政策加力和宽松预期，有望震荡上行；后半旬走势取决于日央行是否加息、联储降息指引和国内政策兑现情况，内外波动逐步放大。美股高PE 和低VIX 组合已回到7 月底的相对极值，警惕套息交易逆转后的调整压力；美债已经提前定价25BP 降息，若发言偏鹰，美债收益率有抬头压力。A 股预计先上行后震荡，关注内需刺激（非银、消费——食饮、商贸等、更新换新利好的家电、汽车、机械等）、景气修复（纺服、交运、化工等）和科技成长（军工、半导体、AI 应用、机器人等）。

    　　本期金股组合：

    　　传媒新消费：万达电影（002739.SZ）

    　　传媒新消费：中信出版（300788.SZ）

    　　电子：龙旗科技（603341.SH）

    　　汽车：双林股份（300100.SZ）

    　　计算机&中小盘：远东股份（600869.SH）

    　　计算机&中小盘：嘉和美康（688246.SH）

    　　新能源：捷邦科技（301326.SZ）

    　　有色&新材料：中矿资源（002738.SZ）

    　　化工：桐昆股份（601233.SH）

    　　食品饮料：三只松鼠（300783.SZ）

    　　注：金股排名不分先后

    　　风险提示

    　　地缘政治风险再起，海外央行货币政策急转，国内政策不及预期