本报告导读：

    　　11 月第4 周，次新板块涨跌分化，新股指数当周上涨0.77%、近端次新股指数当周下跌2.19%。红四方、联芸科技网下发行上市，平均首日涨幅682.02%，贡献A/B类投资者单账户打满收益合计76.01 /70.21 万元，对应5 亿规模账户增厚收益率1.52‰/1.40‰，单周打新收益维持高位。

    　　投资要点：

    　　11月第4周， 次新板块涨跌分化，新股指数当周上涨0.77%、近端次新股指数当周下跌2.19%。11 月第4 周，市场整体稳步上行，新股指数随大盘回暖，82 只成分股中超七成当周上涨，指数周度涨幅0.77%。近期上市次新股表现略逊，近端次新股指数38 只成分股中超五成当周下跌，其中前周上市新股壹连科技周跌幅超35%，拖累近端次新股指数当周逆市下跌2.19%。新股指数较上证指数偏离度上升至126.87%，近端次新股指数偏离度回落至-20.34%。

    　　市场交易活跃度持续下降，12 月第1 周次新解禁规模环比有所提升。11 月第4 周，市场整体交易活跃度降低。换手率上，新股指数较前周均值下降1.6234pct，近端次新股指数较前周均值下降2.0458pct；成交量上，新股指数较前周减少0.5849 亿股，近端次新股指数较前周减少0.1191。12 月第1 周预计共6 只次新股解禁，解禁总市值为64.57 亿元，解禁规模环比有所提升。

    　　新股首日涨幅持续亮眼，单周打新收益维持高位。11 月第4 周，国内领先的氮肥复合肥一体化企业红四方和全球独立SSD 主控芯片领先生产商联芸科技首发上市，首日平均涨幅分别为948.69%、415.34%，其中红四方上市首日盘中一度涨超20 倍。新股上市首日热度依旧，涨幅持续亮眼，当周上市2 只新股合计贡献A/B 类单账户打满收益76.01/70.21 万元，带动2024 年A 类单账户打满收益提升至734.23 万元。

    　　次新二级市场：次新市场回调。从全市场来看，11 月第4 周上证指数单周上涨1.81%。其中，纺织服饰、商贸零售行业涨幅靠前，多数行业回暖上行。从次新市场来看，上市公司数5 家及以上的电子行业上涨，周涨幅为3.81%；计算机和机械设备行业均下跌，周跌幅分别为0.94%、1.40%。沪深市场11 月第4 周近半年上市的39 只股票（不含当周上市新股）近半数股票当周下跌，39 只次新股整体平均跌幅为0.30%，次新板块回调。

    　　风险提示：新股上市节奏持续放缓风险；网下投资者参与询价业务内部制度不完善带来的合规风险。