本周市场表现及要闻：中汽协：建议中国车企谨慎采购美国芯片

    市场表现：本周（指12 月2 日至12 月6 日，下同）上证综指收于3404 点，上涨2.33%；深证成指收于10791 点，上涨1.69%；创业板指收于2267 点，上涨1.94%。大小盘风格方面，本周大盘指数上涨1.54%，小盘指数上涨2.44%。

    　　2024 年以来大盘指数累计上涨16.49%，小盘指数累计上涨8.02%，小盘/大盘比值为1.30。埃斯顿、溯联股份、瑞鹄模具本周涨幅居前。

    　　本周要闻：华为2025 年或量产“一段式端到端”智驾，ADS 4.0 将搭载；极氪、领克整合后新公司定名“极氪科技集团”，未来BOM 成本将降低5-8%；岚图基于征程6 的定点合作将于2025 年量产；禾赛激光雷达获长安、长城旗下多个品牌量产定点；中汽协：为保障汽车产业链、供应链安全稳定，建议中国车企谨慎采购美国芯片；中国汽车芯片联盟发布白名单2.0：覆盖超1800 款产品；特斯拉FSD V13.2 用户实测：表现惊艳，可实现“点对点”自动驾驶。

    　　本周重大事项：12 月4 日，华孚时尚发布员工持股计划，其业绩指标：2025、2026 年归母净利润分别不低于2 亿元、3 亿元。

    　　本周专题：华为布局一段式端到端，2025 年或将量产

    ADS 4.0 在路上，或将搭载一段式端到端智驾。华为在为L3 的落地做积极准备，将会推出支持L3 的ADS 3.0 系统，ADS 4.0 也将于2025 年推出高速L3 级自动驾驶商用及城区L3 级自动驾驶试点。据36 氪汽车消息，华为车 BU 智能驾驶产品线成立了50 人规模的技术开发部，与感知、规划控制等技术部门平行，该部门负责包括端到端与大模型的结合，计划2025 年量产一段式的端到端大模型，或将使得华为智驾水平更进一步。

    　　ADS 3.0 全面升级，实现全场景贯通的类人智驾。ADS 3.0 整体采用TwoModels 端到端架构，其中感知部分使用GOD（通用障碍物识别）大感知网络，而决策规划部分通过PDP（预测-决策-规划）网络来实现，同时添加本能安全网络提升表现。在端到端架构下，ADS 3.0 的复杂路况智驾通行跟车更平顺、换道更柔和、通行更舒适，具体表现上，ADS 3.0 的重刹率减少15%、平顺性提高50%，颠簸幅度减少50%。

    　　功能进阶，ADS 3.0 可实现车位到车位的智驾领航功能。ADS 3.0 在功能升级上主要聚集在智驾领航、主动安全与智能泊车三个方面，涵盖驾驶、泊车与安全三个关键的行车需求。其中在驾驶方面，乾崑智驾目标将公开道路和非公开道路完全整合，实现从车位到车位的无缝智驾。

    　　重点推荐主题和个股

    　　智能汽车主题（华测导航、长光华芯、经纬恒润-W、炬光科技、美格智能、均胜电子、华阳集团、北京君正、晶晨股份、德赛西威、源杰科技、沪光股份、溯联股份、拓普集团、瑞鹄模具、浙江仙通、长安汽车、继峰股份、芯动联科）；高端制造主题（凌云光、观典防务、奥普特、埃斯顿、矩子科技、青鸟消防、莱特光电、台华新材、奥来德、日联科技）；休闲零食及早餐主题（良品铺子、三只松鼠、巴比食品）；户外用品主题（三夫户外）。

    　　风险提示：乘用车销量、新能源车渗透率、智能驾驶技术进展不及预期。