股市流动性跟踪

    　　一级市场：上周IPO 规模为33 亿元，前一周IPO 规模为29 亿元。

    　　二级市场：上周两融规模再上升，市场整体换手率回升，A 股二级市场总体呈现资金小幅流出。各流动性分项：国内基金（股票+混合）新发行15 亿元，重要股东净减持65 亿元，两融融资上升194 亿元，南下资金净流入171 亿元，交易费用176 亿元。

    　　2024 年12 月（截至12 月6 日），南下资金净流入171.25 亿元。12月累计净买入个股前五为建设银行、舜宇光学科技、招商银行、中国移动、工商银行。

    　　行业结构上来看，恒生一级行业净买入前五名为金融业、非必需性消费品业、工业、电讯业、能源业；恒生二级行业净买入前五名为银行、工业工程、汽车、保险、电讯。

    　　投资者情绪：上周融资交易占比为9.23%，前一周为8.88%；上周日度换手率均值为2.19%，前一周为1.93%；上周机构资金流出403 亿元。

    　　限售股解禁：上周限售股解禁1016 亿元，前一周限售股解禁638 亿元，预计本周限售股解禁265 亿元。

    　　全市场流动性跟踪——“量”：货币投放及派生基础货币投放：上周央行公开市场操作及MLF 净回笼11321 亿元。

    　　上周投放逆回购3541 亿元，有14862 亿元逆回购到期，逆回购净回笼11321 亿元。

    　　信用货币派生：2024 年10 月，M1 同比下降6.1%（前一期同比下降7.4%）；M2 增速为7.5%（前一期为6.8%）。2024 年10 月新增社融约为1.40 万亿元（前一期约3.76 万亿元），金融机构新增人民币贷款0.5 万亿元（前一期约1.59 万亿元）。

    　　全市场流动性跟踪——“价”：资金利率及汇率货币市场：上周短端利率上行。SHIBOR 隔夜利率上行16BP，DR001上行11BP， DR007 上行17bp，1 年期LPR 和MLF 保持不变；国债市场：上周1Y 国债收益率下行2bp，10Y 国债收益率下行7bp；外汇市场：上周美元兑人民币汇率下行0.35%至7.26。

    　　风险提示：全球经济下行压力超预期、美国衰退风险升温；海外政策及加息节奏不确定，带来全球流动性恶化风险；中国货币及财政政策的出台时间及形式不确定，经济复苏力度低于预期；汇率贬值压力较大掣肘央行货币政策；下半年债券发行规模提升可能带来的流动性压力。