报告摘要：

    　　重磅会议周结束，市场波动较大，本篇报告我们围绕以下问题做简单讨论：

    　　问题1：政治局会议2010 年以来再度提及“适度宽松的货币政策”，但从市场表现来看，投资人对“水牛”逻辑并不认可，如何看待流动性对A 股的影响？

    　　问题2：中央经济工作会议后，市场大跌，投资人因通稿中没有提到“超常规逆周期调节”而产生分歧，如何理解政策文件？

    　　问题3：国债利率破2，如何看待红利类资产？

    　　问题4：小盘风格势头强劲，是否担心复制24 年初的风险？

    　　问题5：顺周期核心龙头过去两个月大幅落后，能否逆袭？

    　　风险提示：地缘政治冲突超预期；海外通胀反复及美国经济韧性使得全球流动性宽松的节奏低于预期；国内稳增长政策力度不及预期，使得经济复苏乏力等。