核心观点

    　　量子计算具有超强并行计算能力，是对传统计算体系进行重构的重大颠覆性技术创新。

    　　谷歌近期发布最新量子芯片“Willow”实现关键技术突破，为构建实用的大规模量子计算机奠定坚实基础。近年来我国相继出台多项政策大力支持量子计算发展，从政策层面奠定了量子计算加速发展的基础。从产业链角度看，量子芯片、稀释制冷机等产业链环节的机遇可重点关注。我们从7 大维度对量子计算主题进行综合评分，并选取相关受益标的组成量子计算概念股票池，构建了量子计算指数，回测过往 1 年超额收益显著。

    　　海外科技巨头密集布局量子计算，未来有望开启万亿级新蓝海

    相较传统计算，量子计算在处理任务时实现指数级的加速，具有传统计算无法比拟的超强并行计算能力。谷歌于2024 年12 月9 日发布最新的量子芯片“Willow”，在计算能力和纠错能力实现关键技术突破，为构建实用的大规模量子计算机奠定坚实基础，此外，英伟达、微软、亚马逊等海外科技巨头亦纷纷入局量子计算，有望共同助推量子计算产业进入快速发展阶段。随着技术的持续突破，未来量子计算有望广泛普及到包括金融、能源材料、运输物流、制药医疗、先进工业、保险、电信传媒等多个领域。据ICV 及光子盒数据，2023 年全球量子计算行业规模约47 亿美元，预计2035 年有望超过8000 亿美元，2023-2035 年CAGR 达54%。

    　　近年多项政策大力支持量子计算发展，金融领域有望率先落地加速行业应用协同

    　　量子计算已成为全球主要国家综合国力竞争的重要技术之一，在此背景下，近年我国相关部门出台了多项政策大力支持量子计算、量子通信等技术的发展。而2024 年11 月27 日，中国人民银行等七部门联合印发《推动数字金融高质量发展行动方案》，提出探索运用边缘计算和量子技术突破现有算力瓶颈，为金融数字化转型提供精准高效的算力支持，一方面有望推动量子计算在金融领域率先应用落地，另一方面也为量子计算在其他高度受益行业（如化工、能源等）的应用提供范本，从政策层面奠定了量子计算加速发展的基础。

    　　超导引领量子计算技术路线，关注量子芯片、稀释制冷机等环节机遇

    从技术路线来看，量子计算呈现多种硬件技术路线并行发展的态势，而超导量子计算目前最受青睐。从产业链角度看，量子计算产业链由上游环境测控、中游原型机和软件，以及下游平台和应用等环节组成。

    　　考虑到量子计算整体实用化落地尚未突破，硬件性能提升是基础，而量子芯片为行业集中攻克的环节，同时稀释制冷机是主流超导量子计算维持低温环境的关键，因此我们认为量子芯片、稀释制冷机等产业链环节的机遇可重点关注。

    　　风险提示

    　　量子计算技术发展不及预期；量子计算商业化进程不及预期；政策落地不及预期。