后市展望：

    　　周一，市场全天震荡走低，创业板指领跌。三大指数开盘集体低开，沪指低开0.05%，深成指低开0.07%，创业板指低开0.12%。随后指数走弱，创业板指下挫跌逾1%。截至午盘收盘，三大指数震荡分化，沪指偏强，创业板指延续跌势。盘面上，大消费股延续强势表现，零售、冰雪产业、养老等多个方向大涨；抖音概念股一度冲高；铜缆高速连接概念股震荡走强。午后，指数维持震荡走势，最终三大指数均收绿。总体上个股涨少跌多，全市场超3400 只个股下跌，但仍有逾百股股涨停或涨超10%，社会服务、商贸零售、公用事业、煤炭和综合等板块涨幅靠前；建筑材料、电子、计算机、非银金融和国防军工等板块跌幅靠前。概念指数方面，高压氧舱、冰雪产业、免税店、赛马概念和海南自贸区等板块涨幅靠前；PEEK材料、科创次新股、云游戏、智能音箱和电子纸等板块跌幅靠前。

    　　值得关注的是，11 月份，全国规模以上工业增加值同比增长5.4%，比上月加快0.1个百分点；环比增长0.46%。分三大门类看，采矿业增加值同比增长4.2%，制造业增长6.0%，电力、热力、燃气及水生产和供应业增长1.6%。装备制造业增加值同比增长7.6%，比上月加快1.0 个百分点；高技术制造业增加值增长7.8%，快于全部规模以上工业增加值2.4 个百分点。整体而言，11 月份，存量政策和增量政策组合效应继续释放，国民经济运行总体平稳、稳中有进，积极变化进一步增多。

    　　周一，市场集体回调。从资金面来看，沪深两市全天成交额1.7万亿，较上个交易日缩量3694亿，这已是沪深两市连续54个交易日成交额突破1 万亿元，且持续保持在1.5万亿元上方，反映市场交投热度依然较高。技术分析方面，市场赚钱效应偏弱，沪指收于五日均线下方，但技术形态上仍维持企稳态势，短期内下行风险较为有限。当前市场震荡回调更多反映情绪博弈，并非“利好出尽”或跨年行情结束的表现。近期召开的12 月中央政治局会议和中央经济工作会议延续了9 月政治局会议的政策基调，对于2025 年宏观政策的定调积极，整体符合甚至略超市场预期。在当前内需数据尚未实现明显修复的背景下，货币宽松仍是市场最确定的主线，而信用恢复的进一步传导尚需时间。宏观流动性宽松和无风险利率维持低位的环境有望延续，为市场提供一定支撑。短期来看，市场可能面临预期兑现后的短期震荡，但市场下行风险较低，箱体震荡格局或将延续，并伴随中枢逐步上移的趋势。板块选择方面，建议重点关注TMT、商贸零售、汽车、金融等板块。

    　　风险提示：

    　　海外经济超预期下滑，以及中美贸易摩擦超预期恶化，导致外需回落，国内出口承压；全球主要经济体超预期延长加息周期，高利率环境使全球经济增速明显放缓，压缩国内资金面；海外信用收缩引发风险事件，可能对市场流动性造成冲击，干扰利率和汇率走势。