核心观点

    　　12 月13 日，北交所发布《关于做好北京证券交易所存量上市公司证券代码切换准备工作的通知》，正式启动存量上市公司代码切换工作。《通知》延续了此前“分阶段切换、分步骤实施”的代码更换安排，部署了切换前后的代码对应关系、切换前后的业务连续要求、投资者参与便利性安排、出代码切换的实施安排四方面安排。本周北证50 指数下跌3.90%、交易量额亦有明显缩减，整体出现回调。

    　　摘要

    　　市场表现：本周（12 月16 日-12 月20 日），北证50 指数下跌3.90%，同期上证指数/深证成指/创业板指/科创50 分别涨跌-0.70%/-0.62%/-1.15%/+2.17%；同期中证1000 下跌-1.31%；北证50 指数表现整体不佳，科创板受半导体等细分行业的强势带动涨幅居前。年初至今北证50 累计上涨8.23%，同期上证指数/深证成指/创业板指/科创50分别上涨13.21%/11.78%/16.83%/18.69%。

    　　本周各主要行业中仅有通信行业上涨，涨跌幅前三的行业分别为通信（+2.26%）、电子（-1.25%）、电力设备（-6.28%）；跌幅靠前的三个行业分别为食品饮料（-12.75%）、农林牧渔（-9.65%）、汽车（-9.45%）。

    　　本周北交所261 支标的中24 支上涨、237 支下跌，涨幅中位数为-7.55%；北证50 指数成份股中8 支上涨、42 支下跌，涨跌幅中位数为-5.75%。

    　　流动性&估值：北证板块成交量额环比上周再度缩量。本周（12 月16 日-12 月20 日），北交所261 支个股累计成交47.4 亿股、环比上周（62.9 亿股）减少24.6%；累计成交额863.7 亿元、环比上周（1189.2亿元）减少27.4%。两融余额环比上周略减。截至12 月20 日，北交所两融余额为39.68 亿元，环比上周减少0.13 亿元（-0.32%）。截至2024 年12 月20 日，北证50 指数的PE（TTM ）为53.20X，2024全年的估值中位为28.93X。

    　　新股发行：截至2024 年12 月20 日，北交所年内累计发行新股23支，累计发行金额48.53 亿元。近期北交所新增1 支新股（兢强科技）受理。

    　　截至2024 年12 月20 日，北交所累计有1 支新股注册生效、12 支新股已过会待注册、67 支新股已受理问询待过会。

    　　风险提示：北交所标的整体盈利能力偏弱、出现经营类风险可能性更高的风险，市场流动性风险，宏观风险